#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked

Thử nghiệm Con Vịt: Minnesota Vừa Thua Trận Đầu Tiên Khi Tranh Cãi Về Thị Trường Dự Đoán

Vào ngày 27 tháng 7, một thẩm phán liên bang tại Minneapolis đã làm điều sẽ vang vọng vượt xa “Xứ Sở Hồ Nước Ngàn” 10,000 Lakes. Thẩm phán Tòa án quận Hoa Kỳ Katherine Menendez đã ban hành lệnh cấm tạm thời nhằm chặn Minnesota thực thi lệnh cấm trên toàn tiểu bang đầu tiên của quốc gia đối với thị trường dự đoán — một đạo luật sẽ biến việc vận hành, tổ chức, thậm chí quảng cáo một thị trường dự đoán trong ranh giới bang thành tội trọng, có thể bị phạt đến 5 năm tù và 10.000 USD tiền phạt. Lệnh cấm dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Sẽ không hiệu lực — ít nhất là chưa.

Để hiểu vì sao điều này quan trọng, bạn cần hiểu những “người bắt tay kỳ lạ” đã đứng chung hàng chống lại Minnesota.

Khi Thống đốc Tim Walz ký SF 3432 thành luật vào ngày 18 tháng 5, dự luật được thông qua với tỷ lệ chênh lệch áp đảo 57-9 ở Thượng viện, 100-32 ở Hạ viện. Tổng chưởng lý bang Keith Ellison không vòng vo: “Thị trường dự đoán là cờ bạc, đơn giản và thẳng thắn. Chúng được thiết kế để gây nghiện và nhắm đặc biệt vào người trẻ và những người có thu nhập thấp. Bọc một tệ nạn cũ trong công nghệ mới không làm thay đổi sự thật đó.” Lập luận của bang khá rõ ràng. Những nền tảng này cho phép người dùng đặt cược vào mọi thứ từ số điểm bật lại trong NBA đến kết quả bầu cử và cả thời tiết. Nếu nó đi như một con vịt và kêu như một con vịt, thì các bang phải có thể điều chỉnh nó như một con vịt.

Nhưng CFTC, Kalshi và Polymarket một cách kỳ lạ trong vụ này đã cho rằng “con vịt” được nói đến thực chất là một giao dịch hoán đổi. Theo Đạo luật Sàn Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act), chính phủ liên bang có quyền tài phán độc quyền đối với các hoán đổi, một nhóm hợp đồng phái sinh. Kalshi nắm giấy phép Designated Contract Market do CFTC cấp. Nếu các hợp đồng sự kiện của họ đủ điều kiện là hoán đổi, thì luật của Minnesota không chỉ là “điều chỉnh cờ bạc” — mà đang “cướp sân” sang một lĩnh vực Quốc hội đã giao cho các cơ quan quản lý liên bang từ hơn 50 năm trước.

Chính quyền Trump đã kiện trong vòng 24 giờ sau khi dự luật được ký. Chủ tịch CFTC Michael Selig gọi đó là “một hành vi xâm phạm trắng trợn và chưa từng có” đối với quyền lực liên bang. “Luật của Minnesota biến những người vận hành hợp pháp và người tham gia thị trường dự đoán thành tội phạm chỉ trong một đêm,” ông nói. Kalshi và Polymarket nộp đơn kiện riêng ngay sau đó. Các vụ kiện được gộp chung trước mặt thẩm phán Menendez.

Đây là phần trở nên đáng chú ý về mặt pháp lý, và nơi phán quyết có trọng lượng vượt ra ngoài phạm vi Minnesota.

Menendez một nhân sự do Biden bổ nhiệm — đã xác định rằng các nguyên đơn “đã hoàn thành nghĩa vụ để chứng minh họ có khả năng thắng, ít nhất là một phần” dựa trên các yêu cầu tiền chiếm quyền lực của liên bang (federal preemption). Bà nêu ra một số ví dụ về hợp đồng sự kiện trên Kalshi và Polymarket phù hợp với định nghĩa pháp lý của một hoán đổi. Nhưng bà cũng “để ngỏ”. Trong một ghi chú chân trang, bà viết rằng “luật của Minnesota có thể không bị tiền chiếm trong mọi cách áp dụng” và rằng bà có thể ban hành lệnh cấm hẹp hơn ở giai đoạn sau nếu kết luận không phải mọi loại hợp đồng sự kiện đều đủ điều kiện. Tại phiên tranh luận miệng, bà đã thể hiện sự hoài nghi với một số hợp đồng nhất định: “Đó là một cuộc chiến đi lên để thuyết phục tôi rằng số lần bật lại cá nhân của ai đó có hệ quả kinh tế hoặc thương mại.”

Đây là điểm cốt lõi của cuộc chiến sắp tới. Lập luận tiền chiếm quyền lực (preemption) mạnh nhất đối với các hợp đồng giống như công cụ phòng ngừa rủi ro truyền thống — phái sinh thời tiết, các hợp đồng sự kiện liên quan đến mùa vụ, những thứ mà các nông dân Minnesota đã dùng trong nhiều thập kỷ. Lập luận yếu nhất đối với những hợp đồng trông không thể phân biệt được với các “kèo phụ” trong một sàn cá cược thể thao. Bà nhận ra rõ sự khác biệt đó. Bà chỉ không sẵn sàng để toàn bộ lệnh cấm có hiệu lực trong khi tòa án sắp xếp mọi thứ.

Lệnh cấm được giới hạn cụ thể: nó ngăn việc thực thi đối với các pháp nhân được đăng ký dưới dạng sàn giao dịch hợp đồng được chỉ định (designated contract markets) với CFTC. Đây là một lằn cắt hẹp, nhưng lại là lằn cắt quan trọng đối với Kalshi và Polymarket.

Những hệ quả lớn hơn là không thể bỏ qua. Chín bang — bao gồm Arizona, Connecticut, Illinois, New York và Wisconsin hiện đang “kẹt” trong các cuộc chiến pháp lý với CFTC về việc điều chỉnh thị trường dự đoán. Không bang nào trong số đó đi xa đến mức hình sự hóa diện rộng như Minnesota. Nếu cuối cùng tiền chiếm quyền lực của liên bang được khẳng định trong vụ này, mọi nỗ lực ở cấp bang trong số đó sẽ đối mặt một chặng đường khó khăn hơn. Nếu bị bác bỏ, ngành công nghiệp sẽ bị chia nhỏ thành một mảng “luật theo từng bang” có thể khiến việc vận hành trên phạm vi toàn quốc trở nên không khả thi.

Cũng có một góc nhìn về Tu chính án thứ Nhất mà Menendez đã nói rõ là không giải quyết ở giai đoạn này. Polymarket lập luận rằng lệnh cấm vi phạm quyền được quảng cáo của họ. Thẩm phán cho biết tòa chưa cần phải đi đến các câu hỏi đó lúc này. Nhưng tuyên bố đó vẫn còn “sống”, và nó tạo thêm một lớp bất định mang tính hiến pháp cho bất kỳ bang nào đang cân nhắc làm theo kịch bản của Minnesota.

Thật trớ trêu. Luật của Minnesota được thiết kế để phản ứng mạnh mẽ nhất có thể đối với thị trường dự đoán — và chính sự mạnh mẽ đó có thể đã tạo ra “vụ án kiểm định” mà cuối cùng sẽ khiến các bang bị khóa cửa hoàn toàn trong việc tự điều chỉnh chúng. Đôi khi cú đánh bạo nhất lại tạo ra khoảng lỡ rộng nhất.

Lệnh cấm sẽ vẫn có hiệu lực cho đến khi có phán quyết cuối cùng về nội dung vụ kiện. Việc đó có thể mất vài tháng, thậm chí lâu hơn. Trong lúc chờ đợi, Kalshi và Polymarket tiếp tục vận hành tại Minnesota, và mọi bang khác đang theo dõi vụ này vừa nhận được một “điểm dữ liệu” mà họ không muốn: thẩm phán liên bang đầu tiên ra phán quyết về một lệnh cấm thị trường dự đoán lại đứng về phía các nền tảng, không phải phía bang.

“Đó là con vịt và chúng tôi phải có thể điều chỉnh nó vì lợi ích công,” luật sư của Minnesota lập luận. Có thể. Nhưng ngay lúc này, con vịt vẫn đang bơi trong vùng nước của liên bang.
‍#SummerCreationCamp

‍#Blockchain