Bản tin sáng Phố Wall: Trước thềm FOMC, thị trường hoảng loạn; các thiết bị phần cứng AI như chất bán dẫn, bộ nhớ và truyền quang tiếp tục đối mặt với “thanh lý định giá”

Từ thứ Hai đến thứ Sáu mỗi sáng, tập trung vào vĩ mô, thị trường cổ phiếu Mỹ, AI, kim loại quý và dầu thô... Tổng kết thị trường bằng dữ liệu, nắm bắt cơ hội qua xu hướng, do PANews sản xuất.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average tối qua tăng 1,03%, S&P 500 tăng 0,21%, Nasdaq Composite giảm 0,22%. Thị trường vừa mua vào “dòng tiền của nền kinh tế cũ” như Coca-Cola, Boeing, cổ phiếu y tế, tài chính và công nghiệp, vừa tiếp tục cắt giảm mạnh các giao dịch AI phần cứng đang chật chội như bán dẫn, bộ nhớ và truyền thông quang.

Trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và báo cáo từ các “ông lớn” công nghệ, dòng tiền lựa chọn “giảm kỳ hạn, giảm độ chật chội, giảm đòn bẩy câu chuyện”. Chỉ số S&P 500 bình quân theo trọng số bằng nhau thiết lập mức cao kỷ lục, cho thấy nội tại thị trường chung không hề mong manh; mong manh là “chuỗi phần cứng” từng bị câu chuyện chi tiêu vốn cho AI đẩy lên quá mức.

Câu chuyện hạ nhiệt chiến sự bị tên lửa xuyên thủng, giá dầu quay lại mang “phần bù rủi ro chiến tranh”

Trong lúc thị trường có lúc tin rằng lệnh ngừng bắn không chính thức giữa Iran và Mỹ đang dần hình thành, tình hình lại chuyển ngoặt nhanh chóng.

Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ (CENTCOM) xác nhận sáng nay Iran bắn nhiều tên lửa đạn đạo vào các căn cứ quân sự của Mỹ tại Jordan. Dù tất cả tên lửa đều bị chặn thành công, đây là lần đầu tiên Iran tập kích lại mục tiêu quân sự của Mỹ kể từ khi Mỹ tạm dừng các đòn tấn công vào Iran từ hôm thứ Sáu tuần trước, đồng nghĩa với việc các cược của thị trường về “hạ nhiệt rủi ro” lại bị thách thức.

Đồng thời, Thứ trưởng Bộ Ngoại giao Iran công khai cho biết nếu Oman không chấp nhận đề xuất “tuyến đường mới Eo biển Hormuz” của Iran, Iran sẽ tiếp tục đóng các tuyến đường liên quan và đã sẵn sàng cho khả năng nối lại chiến sự.

WTI và Brent bật tăng trong phiên đầu giờ, trong ngày có lúc tăng hơn 4% sau chuỗi ba ngày giá dầu giảm liên tiếp.

Các nhà phân tích lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023 hạ dự báo giá vàng

Dù rủi ro địa chính trị lại gia tăng, vàng không xuất hiện mức tăng kiểu “trú ẩn”. Từ khi chạm đỉnh lịch sử 5.595 USD/ounce vào tháng 1 năm nay, giá vàng đã giảm mạnh khoảng 22%. Do rủi ro chiến tranh của Iran làm lạm phát năng lượng tăng và kỳ vọng về việc tăng lãi suất đi lên, vàng ghi nhận quý tệ nhất kể từ năm 2013 trong quý II.

Khảo sát mới nhất của Reuters cho thấy các nhà phân tích lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023 hạ dự báo giá vàng trong tương lai. Khảo sát dự báo mức giá vàng trung bình năm 2026 khoảng 4.509 USD/ounce, thấp hơn dự báo của quý trước là 4.916 USD; dự báo năm 2027 cũng giảm từ 5.100 USD xuống 4.610 USD.

Phần lớn các tổ chức cho rằng sau khi vàng lập đỉnh lịch sử đầu năm, khi giá năng lượng hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất lặp đi lặp lại, vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh định giá. Tuy nhiên, việc các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng và sức ép từ thâm hụt ngân sách vẫn sẽ giới hạn dư địa giảm giá.

Phố Wall đón một cuộc họp FOMC khó dự đoán nhất trong nhiều năm

Dữ liệu từ CME Group cho thấy hợp đồng tương lai quỹ liên bang (Federal funds) với lãi suất sẽ được quyết toán trong cuộc họp này đã đạt 967.000 hợp đồng mở, thiết lập kỷ lục lịch sử, phản ánh sự bất đồng của thị trường đạt mức cực đoan trong nhiều năm. Hiện thị trường dự đoán xác suất Fed giữ nguyên lãi suất là 69,5%, trong khi xác suất tăng 25 điểm cơ bản vẫn ở mức cao 30,5%; với cuộc họp tháng 9, thị trường đặt cược xác suất nâng lãi suất tích lũy thêm 25 điểm cơ bản là 56,4%, còn xác suất nâng thêm 50 điểm cơ bản là 20,2%.

Chủ tịch Fed tân nhiệm Kevin Wosch trở thành biến số lớn nhất đối với thị trường. Sau khi nhậm chức, Wosch cắt giảm định hướng và nhấn mạnh rằng không nên cam kết trước cho các hành động trong tương lai, khiến thị trường mất đi cảm giác an toàn kiểu “định giá cơ bản xong trước cuộc họp” từng có dưới thời Powell.

Kinh tế trưởng Mỹ của UBS, Jonathan Pingle, cho biết bản thân trong 20 năm chưa bao giờ thấy mình bất định như hiện tại trước quyết định lãi suất sắp tới. Ông cho rằng lần trước phải quay về thời kỳ khi Berranck vừa nhậm chức Chủ tịch Fed. Ông nhận định Wosch thiếu hồ sơ điều hành chính sách, trong khi quan chức Fed gần đây có nhiều bất đồng rõ rệt, khiến thị trường khó đánh giá hướng đi tương lai.

Dù một số tổ chức như Castle Securities cho rằng vẫn có khả năng tăng lãi suất bất ngờ, thậm chí có quan điểm ủng hộ tăng 50 điểm cơ bản để xây dựng uy tín chống lạm phát, nhưng quan điểm chủ đạo của thị trường vẫn nghiêng về việc Fed sẽ theo chiến lược “miệng cứng tay mềm”: giữ giọng điệu diều hâu nhưng tạm hoãn hành động.

Phần cứng AI gặp “bãi công từ người mua”, phần mềm và cổ phiếu blue-chip lên thay, bán dẫn rơi khỏi ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật then chốt

Dòng tiền trên thị trường chứng khoán Mỹ tối qua tiếp tục rút khỏi chuỗi hạ tầng AI như bán dẫn, bộ nhớ, truyền thông quang, chuyển sang phần mềm ứng dụng AI, Apple, Coca-Cola, Boeing, y tế, tài chính và công nghiệp.

Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) đóng cửa giảm 4,49%, có lúc giảm hơn 6,5% và rơi xuống dưới 10.800 điểm, mức thấp mới kể từ ngày 5 tháng 5, chính thức thủng ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật then chốt 11.200 điểm. Vị trí này từng được giữ vững trong đợt bán tháo ngày 17 tháng 7, nhưng nay nền tảng kỹ thuật xấu đi: đường trung bình động 21 ngày cắt xuống đường trung bình động 50 ngày, tín hiệu giảm ngắn hạn khá rõ ràng.

Cổ phiếu bộ nhớ trở thành “vùng chịu bán tháo” nặng nhất: Sandisk giảm hơn 14%, Micron, ADR SK Hynix, Seagate và Western Digital đều giảm hơn 10% trong phiên. Mảng truyền thông quang cũng chịu áp lực, Corning và Coherent đều giảm hơn 10%.

Sau đợt giảm này, có ba câu hỏi mà các nhà giao dịch thực sự quan tâm: nhu cầu phần cứng AI có bị đẩy lên quá sớm hay không; chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô cực lớn có thể kéo dòng tiền tự do đi xuống hay không; liệu Nvidia và hệ sinh thái liên quan có tạo được “vòng lặp tài trợ kiểu chu kỳ vốn” khép kín hay không.

Venu Krishna, giám đốc chiến lược cổ phiếu tại Barclays Mỹ, cho biết những lo ngại quanh sự không chắc chắn về huy động vốn, chi tiêu vốn tăng và tình hình dòng tiền tự do của các công ty công nghệ lớn đã trở thành tâm điểm.

Marija Veitmane, trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu tại State Street, nhận định đây là một đợt “giảm xoắn ốc”, thị trường lo ngại về tính bền vững của việc vay thêm nợ và chi tiêu vốn, động lực tiêu cực đang tích tụ. Nhưng bà cũng nhắc rằng theo các báo cáo tài chính đã công bố, nhu cầu đầu cuối vẫn mạnh; với nhà đầu tư dài hạn, có thể đây là cơ hội mua vào khi giá giảm.

Diễn biến cụ thể của các dự án và biến động giá cổ phiếu:

• Cổ phiếu bộ nhớ tiếp tục là tâm điểm bán tháo: Sandisk giảm hơn 14%, ba phiên giao dịch liên tiếp đều giảm trên 10%, mức giảm trong tháng 7 (tính đến nay) hơn 51%; Micron, ADR SK Hynix, Seagate, Western Digital đều từng giảm hơn 10% trong phiên. Ngoài ra, Seagate Tech công bố báo cáo tài chính vượt kỳ vọng sau giờ và doanh thu quý tài chính thứ tư đạt 3,65 tỷ USD, cao hơn dự báo của thị trường; sau đó, cổ phiếu có lúc tăng gần 9%.

• Truyền thông quang đồng loạt “mất máu”: Corning giảm hơn 12%, chỉ dẫn doanh số cốt lõi quý 3 thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall, đồng thời tốc độ tăng trưởng mảng truyền thông quang chậm lại so với vài quý trước. Coherent giảm hơn 10%, Lumentum giảm hơn 8%, Credo, Astera, “迈威尔科技” giảm gần 8%, Ciena giảm hơn 7%.

• Mảng phần mềm AI tiếp tục vượt thị trường: Workday tăng hơn 8%, ServiceNow và Adobe tăng gần 5%, Salesforce tăng hơn 4%.

• Google tăng 2,19%: tin cho biết công ty đã cam kết bảo lãnh cho dự án thuê trung tâm dữ liệu trị giá khoảng 44 tỷ USD, nhằm mở rộng doanh số chip TPU và giành thêm thị phần hạ tầng AI.

• Apple tăng 0,94%, trong phiên vốn hóa lần đầu tiên vượt mốc 5 nghìn tỷ USD. Công ty dự kiến ra mắt trung tâm điều khiển nhà thông minh mới do Siri phiên bản mới dẫn dắt, TV Apple mới và HomePod mini, đồng thời công bố sẽ triển khai gói cho thuê thiết bị mới tại Mỹ. Việc Apple “đầu tư AI ở mức tương đối kiềm chế” và kỷ luật dòng tiền mạnh mẽ được thị trường định giá lại như một tài sản trú ẩn hiếm.

• Nvidia tăng 0,25%: Huang Renxun kêu gọi ủng hộ các mô hình AI trọng số mã nguồn mở, cho rằng hệ sinh thái mở là yếu tố then chốt cho an ninh ngành AI và năng lực cạnh tranh của Mỹ. Đồng thời, công ty cũng công bố đầu tư khoảng 5 tỷ USD vào Safe Superintelligence.

• SpaceX tăng 2,56%, Elon Musk công bố Grok 4.6 sẽ phát hành vào khoảng ngày 7 tháng 8; quy mô mô hình đạt 1,5T, sau đó sẽ ra mắt Grok 4.7 với quy mô 2,1T.

• Xe điện Lucid bứt tăng 21,54%: Thái tử Saudi Alwaleed bin Talal chi 129,5 triệu USD để mua khoảng 19,5 triệu cổ phiếu Lucid, nâng tỷ lệ nắm giữ lên 5%.

• Coca-Cola tăng khoảng 5%, lập kỷ lục lịch sử mới: doanh thu so sánh quý 2 đạt 13,37 tỷ USD, tăng khoảng 6% YoY; lợi nhuận ròng 4,43 tỷ USD, đều vượt kỳ vọng và nâng chỉ dẫn cả năm.

• Boeing tăng khoảng 4,8%: công ty cho biết dòng tiền tự do quý 2 tốt hơn dự kiến, khiến thị trường xem đó như tín hiệu để tiếp tục đẩy nhanh kịch bản “lật ngược tình thế” khi khó khăn.

Cần theo dõi tiếp theo:

• 30/7 lúc 02:00: Quyết định lãi suất của Fed. Kỳ vọng chủ đạo của thị trường vẫn là “giữ nguyên”, nhưng xác suất tăng 25 điểm cơ bản vẫn quanh mức 3 phần 10. Nếu Fed bất ngờ tăng lãi suất, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tăng nhanh trở lại, khiến cổ phiếu công nghệ, bán dẫn và cổ phiếu tăng trưởng định giá cao chịu áp lực; nếu giữ nguyên nhưng tuyên bố mang thiên hướng diều hâu, thị trường vẫn sẽ tiếp tục giao dịch rủi ro tăng lãi suất vào tháng 9; nếu tuyên bố nhấn mạnh theo dõi dữ liệu và việc làm chậm lại, tài sản rủi ro có thể giành được “khoảng thở” ngắn hạn.

• 30/7 lúc 02:30: Bài phát biểu họp báo của Chủ tịch Fed Wosch. Thị trường sẽ lần lượt “soi từng chữ” thái độ của ông đối với lạm phát do năng lượng, lạm phát từ chi tiêu vốn cho AI, việc làm chậm lại và lộ trình chính sách tháng 9. Nếu Wosch nhấn mạnh uy tín chống lạm phát và cú sốc từ giá dầu, lợi suất kỳ hạn dài có thể tiếp tục kiểm tra lại vùng đỉnh; nếu ông nhấn mạnh phụ thuộc vào dữ liệu và đánh giá trong khung chính sách, trái phiếu và cổ phiếu tăng trưởng có thể bật lại.

• Đại báo cáo tài chính: Microsoft, Meta, nhóm bán dẫn như Qualcomm, Arm Holdings và Lam Research, Robinhood, SoFi, Starbucks, Mastercard, Shell, Altria, First Solar, Regeneron... cùng với buổi họp điện thoại sẽ lần lượt “bùng nổ”. Thị trường tập trung vào tăng trưởng Azure của Microsoft, thương mại hóa Copilot, chi tiêu vốn cho AI và biên lợi nhuận mảng cloud; Meta tập trung vào tăng trưởng quảng cáo, đầu tư AI, lỗ từ Reality Labs và lộ trình chi tiêu vốn.

• 30/7 lúc 09:00: Samsung Electronics công bố đầy đủ báo cáo tài chính quý 2. Thị trường sẽ chú ý HBM, quy trình tiên tiến, đơn hàng gia công, chi tiêu vốn và chi tiết hợp tác với các khách hàng như Broadcom. Nếu Samsung xác nhận nhu cầu lưu trữ cho AI duy trì mạnh, có thể giúp ổn định toàn bộ chuỗi bộ nhớ toàn cầu; nếu triển vọng biên lợi nhuận hoặc chi tiêu vốn thận trọng, cổ phiếu bộ nhớ như SK Hynix, Micron, Sandisk, Seagate... có thể tiếp tục biến động.