Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年8月25日）

要點速覽

• Jerome Powell釋出貨幣政策轉向寬鬆訊號，市場普遍預期9月將降息25個基點。
• 本週焦點在美國GDP、核心PCE、耐久財訂單、新屋銷售、消費者信心、個人收入與支出等主要數據。
• ETH受降息預期及ETF資金流入激勵創歷史新高，表現明顯優於BTC；BTC因資金持續流出承壓。
• 扣除BTC與ETH後，加密市場整體上揚，Aave等DeFi代幣漲幅顯著。
• OKB因X Layer Meme類別熱炒，單週大漲逾70%；TON則下跌4%。
• 新幣WLFI與Plasma於TGE前吸引市場關注，Plasma預售30分鐘即售罄。
• Aave首次選擇在Aptos（非EVM公鏈）上線，積極強化多鏈拓展布局。
• Chainlink取得ISO 27001與SOC 2雙重合規認證，資產規模已超過900億美元。
• USDe新合格資產框架將BNB納入抵押，進一步擴展美元穩定幣資產基礎。
• 本週資金主要聚焦在數據賽道。

宏觀概覽

Jerome Powell釋出貨幣政策轉向寬鬆訊號，市場普遍預期9月降息25個基點。

2025年Jackson Hole年會期間，美國聯邦準備理事會（Fed）主席Jerome Powell面對複雜經濟環境發表談話，暗示貨幣政策將偏向寬鬆。雖未明確承諾降息，市場已將其言論視為9月降息25個基點的強烈訊號。目前美國核心PCE通膨率升至2.9%，商品價格漲幅明顯。Powell坦承關稅推高消費品價格，並指出物價上漲引發更持久通膨的風險最受關注。

因應上述風險，美國聯邦準備理事會（Fed）調整政策框架。Powell宣布回歸較傳統且彈性的通膨目標，強調近年操作證明，容忍溫和超標的通膨政策在高通膨衝擊下行不通。這不僅是技術修訂，更是聯邦準備理事會（Fed）溝通策略的再定位。

本週美國將公布GDP、核心PCE、耐久財訂單、新屋銷售、消費者信心、個人收入與支出等重要經濟指標。第二季GDP修正值初步為3.0%。7月核心PCE即將公布，上期CPI低於預期，同比增幅2.7%。聯邦準備理事會（Fed）偏好的通膨指標將直接影響9月利率決策前的市場預期。美國耐久財訂單、新屋銷售、個人收入與支出等數據同樣備受關注。

美元指數（DXY）

受Powell鴿派言論影響，上週五美元指數大幅回落，投資人看好聯邦準備理事會（Fed）政策將趨向寬鬆。

美國10年期公債殖利率

受資金流入與風險偏好影響，美國10年期公債殖利率明顯下滑至4.27%附近。

黃金

市場預期降息提前，黃金價格因Powell釋出鴿派訊號而迅速走高，流動性也持續改善。

加密市場概覽

1. 主流資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC

SOL/ETH

Powell將政策重心轉向就業市場，激勵ETH突破歷史新高，市場對9月降息預期持續增溫。

儘管市場普遍樂觀流動性前景，BTC卻未能突破，短暫跌破115,000美元。上週現貨BTC ETF連續五日淨流出，累計達11.7億美元。相較之下，ETH現貨ETF前期流出2.41億美元，自8月21日ETH創新高後轉為持續淨流入，8月22日後流入更為強勁。

ETH於ETF一級、二級市場均展現強勢買盤，BTC則可能反映美股後市走勢。ETH/BTC比值仍有上升空間。

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除BTC與ETH後的市值

全週加密市場市值下跌0.96%，但剔除BTC及ETH後，市值上升0.55%。ETH走強帶動Aave等DeFi和LST代幣，有效緩解BTC拖累整體市值下滑。與BTC行情相比，ETH上揚常能連動更多山寨幣走強。市場資金有機會輪動至ETH及相關生態資產。

3. 前30大加密資產表現

（資料來源：Coingecko、Gate Ventures，2025年8月25日）

Aave漲幅居首，8月25日收於335美元，主要受ETH強勢推升。2021年ETH創高時Aave最高達650美元，若ETH延續強勢，DeFi代幣仍有上行空間。

TON跌幅最大，下跌4%。自8月初以來，TON價格於3.14-3.675美元間震盪。

OKB連續兩週大漲，上週再漲逾70%。全面稀釋後估值約39億美元，僅為BNB三十分之一。Launchpad區塊單週上線9個新項目，OKB潛力仍被看好。

4. 新代幣發行

TGE重點新幣為WLFI與Plasma。WLFI屬Trump相關DeFi平台，目前報價0.23美元，漲幅達4.6倍。Plasma則為本週期首個穩定幣鏈的TGE，TGE前市場價0.54美元。由Bitfinex、Bybit與Framework Ventures投資，Plasma成為本輪穩定幣及支付賽道最受矚目新鏈。2025年7月預售僅30分鐘即售罄，FDV（Fully Diluted Valuation）5億美元，目前增至53億美元。

加密市場重點動態

1. Aave首次在Aptos（非EVM鏈）上架借貸協議

Aave為DeFi領域最大借貸協議，淨存款逾500億美元，TVL（Total Value Locked）近370億美元。此次Aave進駐Aptos，為首次登陸非EVM生態，強化多鏈布局、服務全球借貸市場。首批支援USDC、USDT、APT、sUSDe，Aptos基金會提供激勵補貼，Chainlink預言機保障定價安全，本次部署以Move語言重寫Aave V3，並設50萬美元GHO漏洞賞金強化安全。

目前APT僅8.1%進入LST，遠低於76%質押率。這次上線有望提升Aptos用戶活躍度。雙方預計合作可加快TVL成長、增加抵押品種類，Aave DAO未來非EVM生態拓展可參考此模式。

2. Chainlink預言機取得ISO 27001與SOC 2認證，資產規模已超過900億美元

Chainlink成為首家取得ISO 27001與SOC 2 Type 1雙重合規審核的區塊鏈預言機，認證由Deloitte執行，涵蓋價格喂價、SmartData（儲備金證明、資產淨值）及跨鏈互操作協議（CCIP）。目前Chainlink保障資產規模已超過900億美元，市佔率68%，服務Aave、GMX、Ether.fi、Pendle、Compound及Swift、UBS、SBI Digital Markets等機構。

Chainlink通過認證後，進一步鞏固作為代幣化基礎設施的領導地位。CCIP支援跨鏈資料與資產轉移，價格喂價即時推送行情，儲備金證明強化抵押安全，NAVLink則支援鏈上基金管理。Chainlink已成鏈上金融和現實資產上鏈的基礎建設核心。

3. USDe新合格資產框架納入BNB，錨定資產更趨多元

Ethena正式將Binance BNB納入USDe永續對沖抵押資產，落實合格資產管理架構。相關方案訂定量化標準與治理門檻，USDe錨定基礎延伸至BTC、ETH以外資產。風險委員會已確認XRP及Hyperliquid HYPE初篩達標，日後若通過風險評估則可納入。USDe屬Ethena發行合成美元，採美元資產及永續契約delta對沖，目前流通量117.5億美元，穩居加密產業第三大穩定幣。

只要符合借貸、流動性與市場結構等要求，新架構允許部分USDe對沖參照市值高、流動性強的資產，但主流資產仍是核心支撐。治理層將公開資產評估流程，以確保風險可控，並擴充抵押池種類。

重點投資事件

1. o1.exchange籌資420萬美元，打造Base首個全功能交易終端

o1.exchange完成420萬美元融資，由Coinbase Ventures及AllianceDAO領投，致力推出Base首款全功能交易終端，成為生態內基礎設施布局最完善專案之一。平台主打企業級，提供DEX即時分析、TradingView整合、錢包與訂單管理、≤1區塊成交速度、多錢包跨鏈橋接等功能，並串聯Zora、BaseApp、Uniswap V4等核心生態。

平台祭出45%手續費返還及41%推薦返佣等激勵措施，分別吸引零售及專業用戶。Base鏈Meme幣、NFT交易蓬勃，惟基礎交易設施尚缺，o1.exchange憑專業工具與獎勵制度，複製中心化交易所早期成長模式，力求成為Base主流交易樞紐。

2. VanEck、Fabric Ventures聯手投資600萬美元 推動Loop Crypto穩定幣支付基礎建設

Loop Crypto獲VanEck及Fabric Ventures聯合領投600萬美元，持續推進穩定幣支付基建升級，多輪籌資已獲a16z Crypto及Archetype支持。VanEck強調穩定幣對傳統銀行體系的策略意義，Fabric Ventures則積極推動支付區塊鏈落地。

Loop Crypto聚焦跨境穩定幣支付，大幅減少傳統中介依賴、提升結算效率，搶進機構及DeFi數位支付市場。隨企業及監管部門加速區塊鏈支付探索，Loop Crypto驅動全球數位金融升級。

3. DigiFT獲1100萬美元融資，SBI Holdings領投強化RWA基礎設施

新加坡RWA資產交易平台DigiFT獲SBI Holdings領投1100萬美元，累計總融資達2,500萬美元。投資方包含Mirana Ventures、Offchain Labs、雲啟資本、Polygon Labs。DigiFT持有新加坡金管局及香港證監會雙重牌照，專注機構合規RWA資產代幣化服務，合作夥伴遍及Invesco、UBS資管、招商國際、惠理集團等，顯著擴展合規代幣化及分銷能力。

創投市場數據

上週共16件融資，基礎設施9件（44%）、數據6件（38%）、DeFi 3件（19%）。

創投週報，（資料來源：Cryptorank、Gate Ventures，2025年8月25日）

上週公開融資總額為1.48億美元，19%專案金額未揭露。數據賽道吸資最高，達1.09億美元。週內大額融資包括IVIX（6,000萬美元）及DigiFT（1,100萬美元）。

創投週報，（資料來源：Cryptorank、Gate Ventures，2025年8月25日）

2025年8月第4週創投融資總額降至1.48億美元，週比減少42%，較去年同期下滑3%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate集團旗下Web3風險投資機構，聚焦去中心化基礎設施、軟體中介與應用領域投資。結合全球頂尖資源，致力協助創新團隊及專案重塑社會和金融互動新模式。

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