穩定幣

穩定幣是一類旨在維持價格穩定的加密貨幣，通常與法定貨幣（例如美元）、大宗商品（例如黃金）或其他資產掛鉤。穩定幣透過與相對穩定的基礎資產連結其價值，有效解決了比特幣等傳統加密貨幣劇烈價格波動的問題。身為加密經濟的基礎架構，穩定幣在去中心化金融（DeFi）生態系統內扮演舉足輕重的角色，賦予用戶在不離開加密市場的情況下避開波動性的工具。自2014年BitUSD推出以來，穩定幣市場推動加密貨幣生態的發展，成為重要一環。

穩定幣依據其價值支撐方式可分為數種主要類型：抵押型穩定幣由法定貨幣或其他資產作為支撐，例如USDC及USDT；加密資產抵押型穩定幣是以超額抵押的加密資產為基礎，如DAI；而算法型穩定幣則藉由智能合約自動調整供應量以維持價格穩定，例如早期的TerraUSD（UST）。各類型穩定幣皆具獨特的風險報酬特性與應用場景。

穩定幣對市場的影響力極為顯著，不僅為加密市場提供流動性基石，還促進交易所之間的資金調度、簡化跨境支付流程並降低相關費用。穩定幣交易量往往在加密貨幣總交易量中佔據顯著比例，主要穩定幣如USDT、USDC的市值已達數百億美元。除此之外，穩定幣也逐漸成為連結傳統金融與加密經濟的重要橋樑，愈來愈多金融機構將其納入資產配置策略。

雖然穩定幣具備多項優勢，但同時面臨不少挑戰與風險。首先，抵押型穩定幣在透明度及儲備管理方面的疑慮引發市場關注，Tether過去也曾因儲備結構問題而受到監管機關質疑。其次，穩定幣的中心化程度不一，存在單點故障風險。此外，監管環境的不確定性也是重要課題，各國對穩定幣的態度與規範差異甚大，美國等主要市場正在加強對穩定幣發行商的監督。至於技術風險，例如智能合約漏洞及脫鉤風險（穩定幣價格未貼近目標價值），亦是用戶需慎防之處。2022年UST崩盤事件更突顯了算法穩定幣的系統性風險。

展望未來，穩定幣領域預期將持續進化。一方面，監管環境將更明確，全球各地央行及金融監理機關正著手制定相關專法。另一方面，技術創新將推動混合型穩定幣模型發展，融合不同穩定幣類型優勢，進一步鞏固穩定性及去中心化層級。與此同時，中央銀行數位貨幣（CBDC）的進展也會與穩定幣生態系互動，未來有可能共存並相互補充。創新跨鏈穩定幣解決方案也將深化互操作性，使其跨區塊鏈網路的流通及應用能力更強。

穩定幣作為加密貨幣與傳統金融之間的橋樑，能提供價格穩定性，同時保留數位資產的優勢。這包括快速結算及全球可及性。即使穩定幣市場仍處於發展階段，尚存監管與技術風險，其已成為加密經濟基礎架構不可或缺的要素，並有潛力於更廣泛的金融創新及普惠金融領域發揮關鍵作用。