什麼是 MCR

什麼是 MCR？

MCR，即最低資本要求（Minimum Capital Requirement），是風險管理與合規審查中的關鍵門檻。在傳統金融領域，MCR 通常指銀行、保險公司等金融機構為確保具備足夠資本以抵禦潛在損失而設定的最低資本標準。在加密 DeFi 領域，MCR 則主要指最低抵押率，要求抵押資產價值必須始終高於未償債務的一定比例。

無論採用哪種定義，其核心目標皆在於將極端市場波動或營運損失轉化為可控風險，防止機構或協議在壓力情境下迅速失衡。

MCR 為什麼重要？

MCR 是不可逾越的安全底線。在傳統金融體系中，若低於 MCR，可能導致主管機關介入或強制補足資本；於鏈上協議中，低於 MCR 則會觸發清算或穩定機制，以維護系統整體安全。

對用戶與投資人而言，理解 MCR 有助於評估金融機構的抗風險能力或 DeFi 協議的抗波動能力，進而理性規劃部位規模、槓桿比率與風險緩衝。

傳統金融中如何計算 MCR？

在傳統金融領域，MCR 由監理架構明確規範並於各產業執行。銀行依據資本規範，將風險加權資產與可用資本進行比對，以確保達標；保險公司則於償付能力架構下，透過 MCR 衡量覆蓋理賠及市場波動所需的最低資本。

舉例來說：若保險公司監理模型計算最低所需資本（MCR）為 X，則公司實際可用資本必須 ≥ X，否則需補足資本、降低風險曝險或縮減業務。各國與架構的計算細節雖有差異，核心原則皆以保守指標量化潛在損失並轉化為資本要求。

MCR 在加密 DeFi 中是什麼意思？

在 DeFi 領域，MCR 通常指最低抵押率，即抵押資產價值與借貸債務的比例。為防範價格下跌帶來的風險，協議規定抵押率不得低於 MCR，否則將觸發清算機制，以抵押品償還債務，保障協議及其他用戶權益。

例如，穩定幣與借貸協議會設定 MCR：

• 於 CDP（抵押債倉）系統中，開倉時須維持抵押率高於 MCR，以防價格劇烈波動造成風險。
• Liquity 將 MCR 設定為 110%（來源：Liquity 官方文件，2024年10月），即抵押品價值至少需超過債務 1.1 倍。不同協議參數各異，請以官方公告為準。

DeFi 中如何計算與監控 MCR？

計算抵押率的步驟如下：

1. 選定價格來源，確定抵押品價值。
2. 以抵押品價值除以未償債務，得出抵押率。
3. 將結果與協議 MCR 進行比對。

具體流程：

• 檢查協議參數：查閱官方文件或介面，確認目前 MCR 及清算門檻。不同資產的 MCR 可能有所不同。
• 估算抵押率：計算「抵押品價值÷債務」，並參考近期價格波動（如近 30 天跌幅）。
• 設置緩衝：目標抵押率應高於 MCR，預留市場下跌空間。多數用戶會依據波動性額外預留 10% 至 30% 緩衝。
• 啟用監控：利用協議提醒、清算警示或第三方工具，設置價格通知與健康檢查。
• 動態調整：若市場劇烈波動，應及時補充抵押或還款，確保抵押率高於 MCR 及清算線。

MCR 的常見應用場景有哪些？

傳統金融領域：

• 銀行業：MCR 作為資本底線，搭配風險加權資產管理，防止過度擴張與風險累積。
• 保險業：於償付能力架構下，MCR 衡量公司最低資本要求，確保壓力情境下合約履約能力。

加密領域：

• 穩定幣與借貸協議：MCR 限制抵押倉部位，維護系統穩定，防止市場劇烈波動時產生連鎖清算。
• 交易平台與槓桿產品：在 Gate 的 槓桿與借貸產品頁面，維持保證金率或強制清算門檻採用類似「最低安全底線」邏輯。突破後將自動平倉以控管風險。

MCR 與資本充足率等其他指標有何不同？

MCR 屬於絕對門檻，是不可逾越的「紅線」；資本充足率則反映機構現有資本狀況，屬於動態健康評分。兩者雖相關但不等同：MCR 設定底線，資本充足率則評估現況。

於 DeFi 領域，MCR 與「清算門檻」及「目標抵押率」不同。清算門檻為觸發清算的具體點，通常等於或高於 MCR；目標抵押率則是用戶自訂的更高安全水位，用以防範短期波動。

使用 MCR 相關產品時應注意哪些事項？

1. 參數差異：每個協議或抵押資產的 MCR 可能不同，且會因治理或市場變化而調整。請務必以官方最新數據為依據。
2. 價格來源：預言機或異常市場價格會影響抵押品計算，建議設置多重提醒並保留充足緩衝。
3. 流動性與清算風險：流動性緊縮期間，若低於 MCR 或清算線將加劇損失，應謹慎使用高槓桿。
4. 資金安全：分散平台與資產，瞭解清算流程及相關費用，評估極端行情下的應急策略；交易或借貸時隨時關注帳戶健康與保證金規則。

MCR 總結與學習路徑

MCR 是跨領域的風險底線：在傳統金融中代表最低資本要求，在 DeFi 領域則為最低抵押率。掌握 MCR 有助於評估機構與協議的穩健性，合理設置緩衝，並於實務操作中做好動態監控。

學習路徑包括瞭解監理架構與基礎比率，進一步熟悉鏈上協議參數與清算機制，最終融入個人策略——形成「參數確認—抵押計算—緩衝設置—動態監控」的循環。請記得：MCR 是底線非終點，安全緩衝與及時調整才是穩健風險管理的核心。

常見問題

MCR 低於 100% 會發生什麼事？

當 MCR 低於 100% 時，抵押品已無法完全覆蓋債務，系統風險急遽升高。此時通常會觸發清算：平台自動出售部分抵押品以償還債務，用戶可能因此損失資產。建議及時補充抵押或還款，將 MCR 恢復至安全水位（一般建議維持在 150% 以上）。

MCR 與 LTV 有何差異？

MCR（抵押率）與 LTV（貸款價值比）互為倒數。MCR 為抵押品價值除以債務，LTV 則為債務除以抵押品價值。舉例來說，若 MCR 為 150%，LTV 則為 66.67%。MCR 越高代表風險越低，LTV 越低同樣顯示風險降低。

如何在 Gate 的 DeFi 產品中查詢與管理 MCR？

於 Gate 借貸產品中，用戶可即時於帳戶面板檢視當前 MCR 值及風險等級。若 MCR 接近清算門檻，可透過增加抵押品或部分還款提升 MCR。建議啟用風險提醒通知，MCR 下跌時及時調整，避免觸發強制清算。

MCR 會隨市場波動而變動嗎？

會。加密資產價格波動時，MCR 亦會動態調整。抵押品價格上升，MCR 提高；價格下跌，MCR 下降。市場劇烈波動時易觸發清算，用戶應密切關注行情，行情下跌時主動補充抵押品，確保 MCR 安全。

MCR 對 DeFi 新手有什麼意義？

MCR 是 DeFi 借貸中最核心的風險指標，直接影響資金安全。初學者需明白，高 MCR 代表更高安全性；首次借款建議將 MCR 維持在 200% 以上，預留足夠波動緩衝。使用 Gate 等平台時，養成定期檢查 MCR 的習慣，是避免被清算的第一步。