九月疲軟？新研究表明季節性市場神話並不成立

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長期以來，人們一直認爲九月是市場的“最糟糕的月份”，交易員們常常準備好迎接季節性降低，就好像這是必然的。

然而，新的研究表明，這些基於日曆的敘事更多的是迷信而非信號，持有這些觀點甚至可能讓投資者虧損。

九月疲軟的神話

在9月3日，投資服務提供商Market Radar試圖解構流行的“九月拋售”敘述。在一篇詳細的文章中，該平台的分析師強調，大多數季節性圖表依賴於平均值，這些平均值很容易受到崩盤或非凡反彈等異常值的影響。

然而，當通過中位數來衡量時，根據市場雷達，這是一種更好的典型收益衡量標準，情況則發生了戲劇性的變化。例如，九月份的中位數收益僅爲–0.3%，遠離了保證下滑的敘述。

該公司強調，即使在基於中位數的分析中，也沒有一個月顯示出一致的預測價值。所有月份的勝率接近於拋硬幣，12月僅達到~59%，而11月則降低至~41%。

“如果季節性有效，你會期望勝率遠高於50%。然而，大多數月份與隨機猜測沒有區別，”帖子指出。

研究還應用了統計顯著性測試，發現每個月都超過了隨機性的傳統臨界值(p = 0.05)。換句話說，明顯的季節模式可能只是噪聲而不是可重復的信號。因此，看起來像是“九月疲軟”的現象實際上只是更廣泛結果分布的一部分。

更重要的是，Market Radar 認爲平滑的季節性圖表只是反映了市場隨時間自然上升的偏向。投資者通常將這些整齊的線條解讀爲隱藏的節奏，但實際上，它們僅僅反映了股票漲的次數往往多於下跌的次數。

“市場的波動並不是因爲日曆的節奏，”該公司總結道。“它們是因增長、通脹和流動性而波動的。季節性只是噪音。宏觀經濟才是信號。”

這種懷疑出現在許多分析師仍然警告比特幣在九月份的歷史掙扎。正如CryptoPotato之前報道的，該資產在過去十二年中的八年裏都交出了負回報。

類似地，另一份報告顯示，BTC的月高或月低往往在前12天內出現，2017年和2021年在牛市週期中出現了超過7%的回調。雖然這些數據支持了“九月熊市”的標籤，但批評者認爲這些數字缺乏預測的權重。

在過去的24小時內，BTC在$108,538和$111,640之間波動，可能表明參與者在月初時變得謹慎。它最終穩定在$110,500，與昨天同一時間相比，價格略微上漲了0.4%。

盡管該資產在恢復到8月中旬超過$124,000的高峯時遇到了困難，從歷史最高點下跌近11%，但其在更長時間範圍內的表現則令人更加鼓舞。

第一大加密貨幣的年增長率接近88%，與山寨幣相比，其主導地位仍然強勁，顯示出在高波動性時期作爲相對安全的避風港。分析師指出，8月份礦工驅動的賣壓，加上飆升的電力成本，歷史上對價格產生了負面影響，但這種影響往往在秋季來臨時減弱。