俄羅斯央行政策大轉彎：允許銀行有限度參與加密市場，爲2026年全面立法鋪路

俄羅斯中央銀行已正式授權部分商業銀行進入加密貨幣市場，但設定了嚴格的監管條件，包括資本限制、透明度要求和準備金制度，以控制系統性金融風險。這一決定標志着俄羅斯從此前禁止加密貨幣的立場向“有控制地接納”戰略過渡。俄羅斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 強調，這一舉措是經過與銀行業協商後的審慎選擇。同時，在西方制裁壓力下，俄羅斯金融界對數字金融工具的需求激增，A7A5 穩定幣已成長爲最大的非美元穩定幣，凸顯了加密資產在跨境結算中的重要性。

政策轉變：銀行獲準在嚴格監管下參與加密業務

俄羅斯央行經過審慎評估，決定不再將商業銀行完全排除在加密貨幣操作之外，但設置了多重“護欄”以防範風險。

· 有限授權與監管條件：根據新的框架，只有少數商業銀行被允許開展加密貨幣相關業務，且必須遵守嚴格的監管要求。這些限制包括資本要求和準備金授權，旨在確保數字資產交易始終處於核心銀行業務的邊緣，限制對銀行系統的整體敞口。

· 央行表態：俄羅斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 表示：“我們得出結論，將銀行完全排除在這些業務之外是不合理的。” 此舉是在與銀行業進行深入協商後達成的政策共識，目的在於允許其在可控的範圍內發展。

· 合規要求：所有參與加密操作的銀行必須嚴格遵守反洗錢（AML）和反恐怖主義融資（CTF）的法律。機構需要識別客戶身分、追蹤資金來源，並阻止任何可疑活動，以維護金融系統的完整性。

漸進式立法：從國際結算試驗到全面許可制度

俄羅斯的加密貨幣監管正從早期限制向全面、正式的法律框架過渡，以適應不斷變化的國內需求，尤其是跨境結算需求。

· 國際結算法律試點：俄羅斯已於 2025 年初啓動一項實驗性法律制度，旨在評估加密貨幣用於國際結算的可行性。

· 參與主體限制：根據試點框架，合格實體必須擁有至少 1 億盧布的存款，且年收入超過 5,000 萬盧布。目前只有少數富裕個人和公司符合參與資格，這反映了監管層“小範圍測試數字結算效率”的謹慎態度。

· 加速立法進程：Chistyukhin 和央行行長 Elvira Nabiullina 正在推動立法者在 2026 年底前批準一項全面的加密貨幣法案。該提案計劃建立一個針對交易所的許可系統，並明確加密服務提供商在俄羅斯的角色，旨在將數字資產日益增長的使用需求正式化，同時確保監管監督到位。

制裁下的“替代方案”：A7A5 穩定幣的崛起

在全球制裁不斷限制俄羅斯獲取傳統金融服務並削弱盧布購買力的背景下，與盧布掛鉤的數字資產需求激增。

· 規模與地位：由受制裁的俄羅斯銀行 PSB 及其合作夥伴發行的 A7A5 穩定幣，市場資本總額已達到 5 億美元，使其成爲最大的非美元穩定幣。

· 跨境貿易中的作用：A7A5 在替代金融渠道中運營，盡管受到全球審查，但其發行方堅稱其在吉爾吉斯斯坦的監管框架下合法運作。執行官 Oleg Ogienko 表示，該穩定幣在跨境貿易中發揮着越來越重要的作用，聲稱已爲俄羅斯企業實現了數十億美元的貿易額。

· 地域性採用：Ogienko 表示，A7A5 正在亞洲、非洲和拉丁美洲地區迅速被採用。目前，俄羅斯監管機構尚未確認是否計劃在新的規則下限制該穩定幣的使用。

結語

俄羅斯央行向商業銀行開放加密市場，是全球地緣政治壓力和國內對替代性金融工具需求共同作用的結果。這一政策轉變，從最初的“完全禁止”到如今的“有控制地接納”，顯示出加密資產在規避制裁和提升跨境結算效率方面的戰略價值正被俄羅斯高層所認可。隨着 2026 年全面加密法案的推進，俄羅斯有望建立一個嚴格但正式的加密金融框架，但如何平衡合規要求與 A7A5 這類在制裁下崛起的數字資產的使用，將是其未來監管面臨的核心挑戰。

免責聲明：本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。