Aave 效應：DeFi 分發的終極範式

有理有據告訴你，AAVE 爲什麼會漲到 1000 美元。

撰文：Kolten，Aave、Avara

編譯：Alex Liu，Foresight News

在去中心化金融（DeFi）領域，分發能力決定一切，而沒有誰比 Aave 做得更出色。憑藉五年的市場經驗、數百萬用戶和 DeFi 中最深的流動性，構建在 Aave 之上的項目能夠獲得其他地方無法匹敵的規模效應與網路效應。

項目方只需接入 Aave，即可立即獲得原本需要數年構建的基礎設施、用戶羣和流動性支持 —— 這正是所謂的**「Aave 效應」。**

一些關鍵數據

數據來源：DefiLlama

Aave 是目前 DeFi 中最大的協議，甚至是有史以來最大的協議，它佔據整個 DeFi 總鎖倉量（TVL）的 21%；佔所有借貸協議 TVL 的 51%；總淨存款超過 490 億美元。（譯者注：目前已超過 500 億美元）

盡管這些數字本身已相當驚人，但更重要的是 Aave 所具備的分發影響力。例如：

• Ethena 的穩定幣 sUSDe 在將重點整合 Aave 後，兩個月內，在 Aave 的存款量從 200 萬美元激增至 11 億美元；
• Pendle 在其 PT 代幣被添加至 Aave 後，僅數周就實現 10 億美元的存款，目前該數據已達 20 億美元，使 Aave 成爲 Pendle 代幣最大的供應市場；
• KelpDAO 的 rsETH 在接入 Aave 後，TVL 從 65,000 ETH 增長至 255,000 ETH，用四個月時間實現了 4 倍增長。

此外，Aave 還托管了超過 50% 的活躍穩定幣資產，是 DeFi 中最大的 BTC 目的地，同時也是唯一在四條不同網路上 TVL 均超 10 億美元的協議。這種分發能力無可比擬。

這一切爲何發生？

任何協議都可以通過激勵措施（如代幣獎勵或流動性挖礦）來吸引存款，從而推動資產供應的增長，因此單看 TVL 並不足以判斷協議的真正活躍度。現在，吸引存款已是一個被廣泛理解的挑戰，而激發資產的使用需求是非常困難的—— 除非你是 Aave。

活躍借款量，數據源：Token Terminal

Aave 當前的活躍借款總額超過 180 億美元，已超越所有競爭對手的總和。Aave 並非簡單的質押平台，用戶在 Aave 上存入的資產會被借出，或作爲抵押物來借出其他資產，而不是簡單「躺在池子裏」。

這形成了一個正向循環的持續需求機制。當某個資產被添加至 Aave，或某個項目以其爲基礎構建時，便能即時受益於這股真實的市場需求。所有生態參與者都從活躍用戶羣體帶來的實際經濟活動中獲益。

對於希望基於 Aave 構建產品的開發團隊來說，這一點尤爲關鍵。Aave 已經經受住多個市場週期考驗，五年來持續獲得開發者與用戶信任，並長期管理着數十億美元資產，遠早於當前許多熱門協議。

更重要的是，構建在 Aave 上的開發者不受「容量」限制。相比之下，Aave 能承載比競品高得多的供應量與借款規模，使其對任何規模的金融科技應用（無論是面向零售、機構，或二者兼顧）都具備高度可行性。

未來展望

隨着 Aave V4 的即將推出，這一「效應引擎」還將持續擴大。新版架構將爲開發者與用戶帶來更豐富的資產支持與全新的借貸策略。

目前構成 Aave 核心價值的所有要素 —— 包括其分發能力、信任基礎、活躍使用率等 —— 在 V4 上都將進一步強化。如有興趣，建議閱讀《Understanding Aave V4’s Architecture》一文，以深入了解即將到來的更新內容。