穩定幣行業領軍者對話：探討行業增長、創新與監管前景

在加密貨幣和區塊鏈技術快速發展的背景下，Frax Finance創始人Sam Kazemian和Aave創始人Stani Kulechov作爲穩定幣領域的領軍人物，分享了他們對行業發展的洞察。他們討論了穩定幣市場的迅速增長、各自項目的創新歷程，以及對即將到來的監管變革的看法，特別是在2022年加密市場波動後，穩定幣如何成爲行業焦點。

兩位創始人重點關注GENIUS法案，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，從根本上改變美元在全球的地位。本文深入探討了Sam和Stani對穩定幣市場的見解、他們對該法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的迅猛發展以及立法層面的進展時，Sam Kazemian表示他對此感到非常興奮。他指出，投資報告和ETF簡報都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最熱門的兩個領域。作爲穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全球理解和接受，讓他感到非常欣慰。

Sam回顧了Frax從最初的實驗性"混合模型"發展到現在政策制定者願意立法支持的"法定數字美元"路線，這種轉變是巨大的。

Stani Kulechov補充道，穩定幣不僅提供了易於理解的工具，特別是在全球金融動蕩和法幣貶值的地區，還將DeFi的收益性轉化爲主流用戶能夠理解和使用的形式。他認爲這是金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開啓了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣對美元的影響

關於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Sam Kazemian認爲，穩定幣實際上是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。他將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"的理想階段，最終以崩盤告終；第二階段是現實主義階段，即尋求獲得美國政府的認可，使穩定幣具備"美元法定資格"。

Stani Kulechov指出，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。他預計未來穩定幣也會發生類似的情況。Stani認爲，在未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

證券型代幣的前景

Stani Kulechov進一步解釋了他對證券型代幣成爲鏈上最大資產類別的預測。他指出，這個概念廣義上包括了實物資產（RWA），範圍可以從上市公司股票、私營股權、債務工具，到未來可能的結構化金融產品。

Stani認爲，DeFi提供了全球可達的流動性網路，可以讓傳統金融資產從封閉的結構中解放出來，直接在鏈上定價和交易。這將重塑整個資本市場結構。

GENIUS法案的核心影響

Sam Kazemian詳細解釋了GENIUS法案的重要性。他指出，該法案首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣。這項發展目前還沒有被市場完全定價，但可能會在未來幾個月隨着更多關於銀行發行合法穩定幣的消息而逐漸被認可。

Stani Kulechov強調了監管框架需要在設定清晰明確的規則和保持包容性之間找到平衡，以避免過度審慎而阻礙創新。

穩定幣之間的競爭與合作

對於未來可能出現的穩定幣之間的競爭，Stani Kulechov認爲這更像是不同的"支付通道"或"軌道"，用戶可以根據場景選擇最合適的穩定幣。Sam Kazemian同意這一觀點，他認爲數字美元是一個正和遊戲，目前鏈上穩定幣的總市值只佔全球M1市場的1%，還有巨大的增長空間。

Frax與Aave的未來發展

Sam Kazemian介紹了Frax最近的轉型，從"算法穩定幣協議"轉向"數字美元發行+結算網路"。Stani Kulechov則分享了Aave V4的"統一流動性架構"設計，旨在更好地管理不同類型的資產和風險。

最後，Sam提出了一個合作構想，即讓frxUSD持有人將資產直接存入Aave，通過真實借貸市場獲取收益。Stani對這一想法表示歡迎，認爲這展示了Aave V4的模塊化和可組合性。

總的來說，兩位行業領袖的對話揭示了穩定幣和DeFi領域的快速發展和創新，以及它們在未來金融體系中可能扮演的重要角色。