解讀Animoca新棋局：從TOWER回購看Web3巨頭的“存量激活”心法

就在今天，2025年8月5日， Brands的聯合創始人兼執行主席Yat Siu在X平台上發布的一則簡短聲明，卻如同一顆投入靜湖的石子，在Web3遊戲領域激起了圈圈漣漪。他宣布，Animoca Brands將“公開承諾支持Tower生態系統”，並將啓動TOWER代幣的二級市場回購。

市場的反應頗爲微妙：TOWER是誰？一個似乎還停留在2021年記憶深處的代幣，爲何在2025年的今天，被Animoca這位Web3巨頭重新從“軍火庫”中翻出並高調擦拭？這僅僅是一次對旗下“親兒子”的常規扶持，還是在整個GameFi賽道似乎錯過了上一輪牛市的落寞背景下，Animoca Brands發出的一次深思熟慮的戰略信號？

答案，遠比一次簡單的代幣回購要復雜得多。

解構TOWER：一枚Web3的“活化石”

要理解Yat Siu的動機，我們必須先將時鍾撥回。TOWER代幣及其生態系統，本身就是GameFi賽道演進的一面鏡子，甚至可以稱之爲一枚“活化石”。它誕生於2021年初，那是Play-to-Earn（P2E）概念最炙手可熱的時代。Animoca Brands的構想極具前瞻性：將旗下早已獲得市場驗證的、擁有數百萬下載量的免費手遊（Free-to-Play），如《Crazy Kings》和《Crazy Defense Heroes》，與Web3的代幣經濟進行橋接。

這個模式的核心，並非創造一個全新的、以“賺取”爲唯一目的的鏈上遊戲，而是爲已成功的遊戲體驗“附加”一個價值層。玩家在《Crazy Defense Heroes》中奮力拼殺，不再僅僅是爲了虛擬的積分和徽章，而是通過每月達成一定的遊戲內經驗值（XP）目標，來賺取真正在鏈上流通的ERC-20代幣——TOWER。這些代幣可以在其官方網站上兌換獨家的遊戲NFT或參與特殊活動，形成了一個完整的“玩-賺-用”經濟閉環。

然而，理想豐滿，現實骨感。伴隨着2022年加密熊市的到來和第一代P2E模型的集體崩潰，TOWER也未能幸免。其代幣價格從約0.14美元的歷史高點一路下挫，跌幅超過99%，市值一度萎縮至不足200萬美元。它就像那個時代大多數的GameFi項目一樣，在經歷了短暫的輝煌後，迅速被市場遺忘，靜靜地躺在無數用戶的錢包深處。這個項目的初始代幣分配（總量100億枚，其中30%用於P2E獎勵池，15%用於市場營銷，15%爲團隊持有）在當時看是行業標準配置，但在流動性枯竭的市場中，這一切都顯得那麼無力。

動機探尋：Yat Siu的“標準操作”與價值哲學

如果TOWER只是一個失敗的昨日黃花，那麼Animoca今天的舉動就顯得毫無道理。但關鍵的線索，隱藏在Yat Siu聲明中引用的一個先例裏——他在推文中特意提到了“正如我們今年早些時候針對CTA的聲明”。

這裏的“CTA”，指的是另一個Web3遊戲項目“Cross the Ages”。就在兩個月前的2025年6月，Animoca Brands宣布與其達成戰略合作時，就曾公開表示將“從二級市場購入CTA代幣”。當時官方給出的理由是：Animoca旨在支持那些他們認爲“價值被嚴重低估”且“致力於開發高質量Web3遊戲”的生態夥伴。

將這套邏輯應用到TOWER身上，Yat Siu的意圖便豁然開朗。截至聲明發布前，TOWER代幣的總市值僅約140萬美元。這是一個什麼概念？對於一個背後擁有着千萬級下載量、至今仍在穩定運營的成熟遊戲系列所支撐的代幣項目而言，這個估值低得不成比例。Animoca Brands此時入場回購，不僅成本極低，更能以最直接的方式向市場傳遞一個強有力的信號：我們認爲它被低估了，我們相信它的內在價值。

這並非一次心血來潮的“拉盤”，而更像是一次Animoca Brands投資哲學的“標準操作”。與其在外部尋找新的投資標的，不如回過頭來，在自己龐大的投資版圖中，激活那些擁有堅實基礎但暫時蒙塵的資產。這是一種極其精明的“組合投資管理”策略，只不過是以公開市場操作的形式演繹出來。

GameFi的“失落牛市”與路徑反思

Yat Siu的行動，恰好發生在一個對GameFi而言略顯尷尬的時間節點。回顧過去一年多的牛市，DePIN、AI、Solana生態乃至各類Memecoin都曾輪番上演財富神話，唯獨GameFi賽道，除了少數幾個頭部項目偶有波瀾外，整體表現平平，似乎被主流敘事所遺忘。

究其原因，是第一代GameFi留下的“後遺症”太過深刻。以Axie Infinity的早期模型爲代表，那種將“Earn”（賺取）置於“Play”（可玩性）之上的設計，催生了大量以打金爲唯一目的的“遊戲礦工”，其螺旋增發的代幣模型在市場下行時被證明是不可持續的。這種模式的脆弱性，讓整個行業對GameFi產生了信任赤字。投資者和玩家都在問：我們究竟是在“玩遊戲”，還是在“玩龐氏”？

而TOWER的模式，在今天看來，反而提供了一種不同的解題思路。它的遊戲本體——《Crazy Defense Heroes》——首先是一款好玩的、能夠依靠自身品質吸引並留住玩家的F2P遊戲。TOWER代幣是錦上添花的獎勵層，而非遊戲得以成立的基石。這種“Play-and-Earn”（邊玩邊賺）的理念，而非“Play-to-Earn”（爲賺而玩），正被越來越多的人視作更健康、更可持續的發展方向。

同樣在進行反思和迭代的還有Gala Games。面對代幣通脹壓力，Gala在2023年果斷地執行了大規模的代幣銷毀，並轉向其自研的GalaChain，試圖從根本上優化其經濟生態。這些案例表明，GameFi賽道並未消亡，它只是在經歷一場深刻的、必要的集體反思與內部重建。

從“增量擴張”到“存量激活”：Animoca的新棋局

將所有線索串聯起來，一幅關於Animoca Brands未來戰略的清晰圖景便浮出水面。作爲Web3領域最龐大的投資帝國之一，Animoca旗下擁有數百個投資項目和子公司。在經歷了前幾年的高速“圈地”、追求廣度的增量擴張階段後，其戰略重心似乎正在悄然轉變。

新的棋局，是“存量激活”——即深入挖掘並激活其龐大投資組合內部的潛在價值。TOWER項目無疑是這盤新棋局中一枚完美的“過河卒”。它擁有成功的遊戲IP、龐大的現有玩家基礎、一個功能完備的代幣系統，以及一個被市場極度低估的價格。啓動回購，就像一個四兩撥千斤的槓杆，以最小的成本，撬動了市場的關注、安撫了現有社區，並向生態內所有其他項目方傳遞了一個信息：母公司會在關鍵時刻提供實實在在的支持。這無異於一次精準的“內部定向刺激計劃”。

有趣的是，在我們對TOWER生態的研究中，並未發現一份清晰的、面向未來的長期發展路線圖（Roadmap）。這在追求“畫餅”能力的加密世界中顯得有些另類。但這或許也正是Animoca新策略的一部分：告別僵化的、宏大的長期承諾，取而代之的是更敏捷、更具機會主義的戰術幹預。一次代幣回購、一場與新夥伴的聯動、一輪精心設計的遊戲內活動，這些務實的舉措可能比一份華麗的PDF文檔更能帶來實際的價值。

總而言之，Yat Siu關於TOWER的聲明，其意義遠超一次單純的財務操作。它既是對當下GameFi發展困境的一次深刻回應，也是市場從狂熱走向成熟的必然反思，更是Animoca Brands這位Web3棋手在棋局中盤階段落下的一步意味深長的棋。

GameFi或許錯過了上一場盛大的舞會，但像Animoca Brands這樣的掌舵者顯然沒有棄船而去。他們正在做的，是回到機艙，仔細檢查每一個引擎部件，將那些布滿灰塵的“傳家寶”重新打磨光亮，爲下一段截然不同的航程做準備。這段新航程，將不再依賴於投機泡沫，而是建立在可持續的經濟模型和被市場驗證過的真實價值之上。Yat Siu的信號，不僅關乎TOWER的未來，更是在安靜而堅定地告訴整個行業：遊戲，還遠未結束。