Resolv 協議開啓"費用開關"，RESOLV 代幣價值面臨重估

7 月 25 日，生息型穩定幣協議 Resolv 宣布將逐步啓動"費用開關"功能。該協議計劃在 7 月 31 日至 8 月 21 日期間，每週遞增收入轉移比例，最終將最高 10% 的每日協議收入轉入基金會金庫，用於協議的長期發展和激勵 RESOLV 質押用戶。

"費用開關"是 DeFi 協議中常見的收入分配機制，本質上是決定是否將部分協議收入分配給原生代幣持有者。這一機制通常被視爲對原生代幣的利好，但同時也可能影響到協議用戶的收益。多個知名項目如某DEX等曾討論過這一問題，但由於各種原因未能落實。

Resolv 發行的 USR 是一種由等量現貨多頭和合約空頭構成抵押的生息型穩定幣，其收益主要來自現貨多頭的質押收益和合約空頭的資金費率收益。相比其他類似項目，Resolv 引入了風險分級機制和更高比例的流動性衍生代幣，實現了約 9.5% 的年化收益率。

5 月底，Resolv 推出治理代幣 RESOLV，但上線後表現不佳。此次開啓"費用開關"可能是爲了提振幣價。Resolv 表示，協議已具備成熟條件，包括實現了實際牽引力、建立了清晰的價值分配框架，並展現出韌性。

根據 Resolv 的預估，以當前 5 億美元 TVL 和 10% 平均收益率計算，每年可實現 5000 萬美元收入。"費用開關"開啓後，4500 萬美元仍將直接流向用戶，500 萬美元將用於協議的長期價值創造。

與近期表現強勁的某穩定幣項目相比，RESOLV 在靜態數據上顯示出更高的性價比。當前 Resolv 的 TVL 爲 5.27 億美元，RESOLV 流通市值爲 5728 萬美元，全流通估值爲 2.05 億美元。相比之下，RESOLV 的 MC/TVL 和 FDV/TVL 比例均低於競品。

然而，USR 的應用範圍和網路效應目前仍落後於其他主要穩定幣。此外，Resolv 尚未明確說明有多少比例的收入將直接流向 RESOLV 質押用戶，這使得難以準確評估"費用開關"開啓後 RESOLV 的價值捕獲能力。

總的來說，RESOLV 當前市值相對較低，可能成爲其他高估值穩定幣項目的替代選擇。但 Resolv 協議的長期發展前景仍需進一步觀察，"費用開關"開啓後的具體收入分配方案也有待披露。投資者在做出決策時需要謹慎評估。