股市看內在價值,但加密市場的風險資產折扣機制完全不同。比特幣歷史上幾乎沒有出現過大幅折價,但ETH的情況值得深思。



關鍵在於兩個維度:持續買入資金能否承接拋壓,以及漲共識能否真正穩固。

今年穩定幣規模從1900億增至2641億,DeFi協議TVL普遍翻倍。AAVE、Pendle、Curve等主流協議的增長證明了以太坊生態的基礎設施優勢。

BTC面臨的最大挑戰是缺乏承接穩定幣生態的基礎設施。當RWA大行其道時,這個短板會更加明顯。

以太坊的通縮機制在DeFi繁榮的推動下,未來表現值得期待。

#ETH # BTC #DeFi # RWA
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