印度採取措施拯救債券市場，收益率飆升，盧比創歷史新低

印度正面臨自2022年以來最嚴重的政府債券拋售。10年期基準債券的收益率在8月份飆升近20基點，這促使印度儲備銀行(RBI)考慮採取緊急措施以平抑市場。

是什麼推動了這一激增？ 交易者將8月的激增歸因於多種因素的混合： 財政壓力加大 莫迪總理宣布減稅 在強於預期的增長數據後，近期降息的希望逐漸減弱 分析師表示，印度儲備銀行可能通過在二級市場購買政府債券或在拍賣中拒絕投標來恢復穩定。 “政策制定者必須關注收益率上升的速度，”ICICI證券的A. Prasanna表示，並補充稱中央銀行可以通過聲明或小規模的公開市場操作發出“微妙的信號”。

拍賣與上升的赤字 根據野村的Nathan Sribalasundaram，印度儲備銀行也可以調整供應，甚至在情況惡化時拒絕債券拍賣投標。 印度的公共財政加大了壓力：到七月，財政赤字已達到年度目標的30%，而一年前僅爲17%。不斷上升的債務成本已經迫使像Bajaj Finance和HUDCO這樣的私營公司推遲自己的債券銷售。 澳新銀行的分析師指出，10年期收益率與印度儲備銀行的回購利率之間的利差已擴大至兩年多以來的最高水平，預示着在任何潛在的新政策衝擊之前，金融條件已開始收緊。

盧比受到攻擊 印度盧比也面臨着巨大的壓力。周五，它以每美元88.3075的歷史低點收盤，交易員警告它可能會繼續疲軟。 此次下跌是由於近9.5億美元的外資流出，加上進口商對美元需求的增強。在突破88關口後，投機者加大了壓力，使得印度儲備銀行不得不容忍貨幣貶值。

全球債券動蕩 印度的問題出現在全球債券市場也顯示出壓力的跡象。周一，歐元區的德國30年期收益率達到3.378%——自2011年以來的最高水平。法國和荷蘭的收益率同步波動，8月份的長期歐元債券錄得五個月以來的最大月度漲幅。 在美國，30年期國債收益率在勞動節市場關閉前上升了4個基點，而德國10年期收益率攀升至2.75%。 法國仍然是一個特別關注的問題：與德國的收益率差距擴大至78基點，爲四月以來最高，因爲政治風險損害了投資者信心。歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德表示，央行正在“密切關注”，但強調法國尚未處於需要國際貨幣基金組織介入的情況。

👉 印度正處於一場完美的風暴中：收益率飆升、盧比貶值以及赤字擴大——這種有毒的混合體不僅威脅着其國內經濟，還可能加劇全球債券市場的動蕩。

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