剛剛遇到一個關於市場時機的有趣理論，這個理論已經存在超過150年了。這是來自1875年薩繆爾·本納（Samuel Benner）的一個古老理論，他曾描繪經濟週期，試圖預測金融市場何時會繁榮、崩潰或穩定。聽起來就像人們自古以來一直迷戀的那種模式。

所以基本上，這個理論將市場時期分為三種明顯的類型。第一種是恐慌年——這些是金融危機爆發、市場崩潰的動盪時期。我們談的是1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年等等，大約每18到20年一次。在這些時期，你要非常小心，絕對不要恐慌性拋售一切。只要堅持持有，等待局勢好轉。

然後是繁榮年，這時價格大幅回升，一切都在上漲。這段時間人們通過賣出資產、獲取利潤來賺錢。歷史上的例子包括1928年、1935年、1943年、1953年、1960年、1968年、1973年、1980年、1989年、1996年、2000年、2007年、2016年、2020年，以及最近的2026年。這些都是你在較高價格退出持倉的窗口。

第三種是經濟衰退期，這時價格低迷，經濟陷入困境。其實這時候是你應該積累的時候——買股票、土地、商品，任何你看好的資產。持有它們直到繁榮期來臨，再高價賣出。像1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1996年、2005年、2012年、2023年、2032年及以後都符合這個模式。

實用的結論很簡單：在經濟困難、價格低迷時買入，等到繁榮時期價格上漲再賣出。避免在恐慌年拋售，堅持生存下來。這就像一個基於時期的策略——在衰退時低買，高峰時高賣，並且不要在崩潰時措手不及。

當然，這並非絕對真理。市場不再像過去那樣完美循環，因為現在有更多複雜因素——地緣政治、技術變革、政策調整、戰爭，以及其他可能擾亂的因素。但作為一個長期思考市場時期與時機的框架，值得一記。這並非鐵律，但它提供了一個觀察市場歷史波動的視角。