我們本週在新鮮的加密資金中獲得了$6B ，即使在這樣的情緒下……

這筆新資本的每一美元很可能會投向穩定幣、實體資產（RWAs）、人工智能代理經濟、鏈上借貸、加密基礎設施。

推動2021年至2024年期間的敘事投機循環產生了迷因幣、輪換的Layer 1熱潮，以及以動量為論點的隨機AI熱潮。這筆新資金很可能不會追逐任何新的敘事。

它將追逐具有實際經濟效用的事物：實時結算的資產、通過代碼部署的信貸、以機器速度自主交易的代理，以及更多。

加密貨幣並未放慢腳步。投機為先的篇章已經結束。

取而代之的是一個價值驅動的循環，在這個循環中，用例必須產生真正的經濟活動來證明資本的合理性。

這對沒有底層收入的敘事型代幣來說是一個更困難的環境。對於穩定幣、實體資產（RWAs）以及人工智能代理實際將通過的基礎設施來說，這是一個顯著更好的環境。

聰明的資金並不押注加密貨幣能存活下來。它押注的是，未來十年的加密貨幣將完全不同於過去的十年。

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