瑞士比特幣儲備活動因簽名不足即將失效

瑞士試圖迫使中央銀行持有比特幣的倡議似乎未能達到全國公投的門檻。據路透社報導，組織者表示他們收集了約50,000個簽名，未能達到瑞士法律規定的10萬簽名門檻。

該提案將修改瑞士憲法，要求瑞士國家銀行（SNB）將比特幣與黃金和外幣資產一同持有。SNB長期反對將數字資產加入其儲備，理由是加密貨幣由於波動性和流動性問題不符合儲備管理標準。路透社援引中央銀行持續的立場，認為這是該倡議的一大障礙。

活動創始人伊夫·本奈姆（Yves Bennaim）告訴路透社，這個努力一直不太可能成功，但他表示它仍推動了有關比特幣在全球金融中的地位的討論。支持者認為，將比特幣納入儲備可以幫助瑞士多元化其儲備，遠離美元和歐元計價的資產，路透社指出這些資產約佔SNB外幣持有量的四分之三。

主要要點

瑞士請願迫使SNB持有比特幣未能達到進行全國投票所需的簽名數，顯示通過全民公投改變中央銀行職責的實務困難。

SNB一貫反對將加密貨幣納入其儲備，理由是波動性和流動性風險使主權層級的風險管理變得複雜。

儘管瑞士遭遇挫折，關於比特幣在主權儲備中的角色辯論仍在持續，薩爾瓦多和不丹被引用為政府參與比特幣的顯著但不同的例子。

更廣泛的趨勢仍然謹慎：2025年企業界接受比特幣作為儲備工具，但主權國家的採用仍有限且不均，反映出監管、後勤和政治考量。

在美國，通過一項行政行動建立戰略比特幣儲備，展現出一種長期、預算策略導向的數字資產管理態度。

瑞士的嘗試挑戰貨幣政策與加密政治的界限

瑞士的運動旨在憲法化一項新的儲備規則，使SNB的資產組合符合以波動性為考量的框架，這是中央銀行通常維持的做法。儘管將比特幣納入儲備的想法引發了關於現代貨幣當局如何應對數字資產的辯論，但實際推動憲法變革的路徑因簽名收集困難和中央銀行的保留態度而受阻，這一點與全球許多政策制定者的立場相呼應。

觀察人士指出，支持者將比特幣視為對抗傳統法幣曝險的潛在避險工具，而反對者則強調流動性限制、價格波動以及管理國家層級加密貨幣地位所面臨的治理挑戰。SNB的立場仍根植於風險管理原則，優先考慮穩定且流動性良好的外匯資產。公投失敗並不意味著更廣泛的討論會停止，但確實削弱了瑞士憲法轉變的緊迫性。

對投資者和市場而言，這一事件強化了這樣的信息：主權國家仍在權衡在中央銀行層面進行加密貨幣曝險的成本與收益，這與早期企業界推動的儲備策略不同。瑞士的案例也凸顯了公共對大膽貨幣實驗的熱情可能受到制度謹慎和儲備管理實務的限制。

全球趨勢：主權國家在比特幣儲備上保持謹慎

2025年標誌著企業界廣泛接受比特幣作為前瞻性儲備工具的一波浪潮，但主權國家的採用仍然刻意克制。薩爾瓦多是最明確的國家實驗，已將比特幣納入其政策框架和持有量。BitcoinTreasuries.com的數據顯示，薩爾瓦多目前持有7,645 BTC，反映出一個有意識的、政策驅動的積累策略，而非投機性購買。

不丹經常被提及為其雄心勃勃的水力驅動加密計劃，早期通過國家支持的礦業運營建立了大量比特幣敞口，利用剩餘的可再生能源來發展數字經濟。然而，Arkham Intelligence的最新數據顯示，不丹相關活動出現顯著轉變，與該國相關的錢包在2024年底約有13,000 BTC，到了2026年4月約剩3,654 BTC，這是由於一系列大額轉帳和資產輪換活動。

除了這兩個案例外，持有比特幣最多的三個主權持有者——美國、中國和英國——大多是通過非持續市場購買獲得的。分析人士指出，沒收資產和沒收行動在這些總額中佔了很大比例，而非通過常規收購進行的明確預算擴張。

來源：BitcoinTreasuries.net

在相關發展中，美國政府通過一項高調的政策行動展現了對比特幣的戰略姿態。2025年3月6日，特朗普總統簽署了一項行政命令，建立戰略比特幣儲備和美國數字資產庫存。該命令指出，儲備持有的BTC“不得出售”，並將作為美國的儲備資產持有。雖然行政行動旨在探索資金中立的策略來擴充BTC庫存，但最初由政府通過沒收程序持有的BTC作為支持。此舉標誌著對數字資產作為國家戰略一部分的正式、前瞻性立場，儘管仍存在實施、監管和長期財政影響的疑問。

這些發展的更廣泛含義很清楚：即使一些國家將加密貨幣視為多元化和戰略自主的工具，許多國家仍持謹慎態度，優先考慮成熟的流動性和風險管理標準。瑞士的案例補充了持續實驗的拼圖，顯示主權比特幣採用的道路仍然是選擇性且高度依賴監管明確性、宏觀經濟考量和政治共識。

隨著市場消化這些動向，投資者和政策制定者都將關注未來的先例。更多國家是否會考慮公投或憲法修正來將加密貨幣納入國家儲備，還是官方儲備策略將繼續偏好傳統資產和謹慎管理的數字貨幣曝險？未來幾年可能展現出一系列不同的做法——從正式的政策配置到謹慎的漸進式實驗——以及持續關於比特幣在主權資產負債表中角色與安全性的辯論。

接下來要關注：政策制定者對主權儲備實驗的反應將塑造風險輪廓和對加密作為宏觀工具的制度信任。請留意持有數據、儲備管理指南的變化，以及可能解鎖或限制進一步主權參與比特幣的監管框架。

本文最初刊載於Crypto Breaking News，題為「瑞士比特幣儲備運動因簽名不足而可能失效」。