意大利對 Revolut 罰款 1150 萬歐元，原因是違反消費者規定。最小的罰款揭示了最大的问题。

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意大利競爭管理局，Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato（AGCM），於4月2日對Revolut處以1150萬歐元的罰款，原因是其不公平的商業行為。該決定涉及三項獨立違規行為，包括投資服務、支付帳戶管理，以及客戶帳戶從立陶宛IBAN遷移到意大利IBAN。Revolut表示將在意大利法院提出上訴。

AGCM的管轄範圍是消費者保護，而非銀行監管。這不是來自意大利銀行或歐洲央行的罰款，而是根據意大利消費者法典——第20、21、22、24和25條——對零售客戶商業行為的執法行動。這一區分對於理解該決定的意義非常重要。

三項違規行為

第一項罰款，500萬歐元，針對Revolut Securities Europe UAB和Revolut Group Holdings，因未能在與客戶的首次接觸中清楚披露免佣金投資所涉及的額外費用和限制。AGCM特別關注部分股份（fractional shares），這些股份在風險、股東權利和轉讓性方面與完整股份存在實質差異——監管機構認為這些差異未被充分傳達。

第二項罰款，同樣為500萬歐元，針對Revolut Group Holdings和Revolut Bank UAB，因其在支付帳戶暫停和限制管理中的激進和不透明做法。AGCM認為Revolut未能提供充分的事前資訊、限制實施前的適當通知，以及帳戶被限制後的適當協助或申訴途徑。監管機構明確指出，封鎖資金存取權，有時甚至長時間，損害客戶行使合約權利和滿足緊急財務需求的能力。

第三項罰款，150萬歐元，針對Revolut Group Holdings和Revolut Bank UAB，因未能提供有關獲取意大利IBAN（以IT開頭）所需條件和時間表的清楚且詳盡的資訊，而非客戶之前持有的立陶宛IBAN。

為何最小的罰款卻最具意義

IBAN遷移費用是三者中最小的，也是最直接反映Revolut歐洲擴展模式的結構性問題。

Revolut 通過其立陶宛銀行實體Revolut Bank UAB在歐洲運營，該實體由立陶宛銀行授權，並由歐洲央行監督。根據歐洲單一市場規則，持牌於一個成員國的銀行可以在整個歐盟內提供服務，無需在每個國家獲得獨立的銀行牌照。

Revolut利用這一結構為整個大陸，包括意大利的客戶提供服務，同時保持與立陶宛和歐洲監管機構的主要監管關係。

這一模式的實際結果是，意大利客戶歷來持有立陶宛IBAN——以LT開頭而非IT。隨著Revolut努力將意大利客戶遷移到意大利分行的IBAN，這正是需要進行複雜監管轉型的典型例子，這也是一個passport操作在尋求深化本地存在時所必須面對的過程。AGCM發現Revolut未能充分解釋這一轉變。

正如FinTech Weekly在其歐洲金融科技資本策略分析中指出，持牌運營與擁有本地銀行存在的區別不僅是監管層面，更具有直接的商業後果——包括客戶信任、當地關係的深度，以及如本次執法行動所示，對零售客戶義務的清晰度。

Revolut於2026年3月獲得英國審慎監管局（Prudential Regulation Authority）頒發的完整銀行牌照。該牌照適用於其英國業務，但不適用於意大利，Revolut仍通過其立陶宛實體運營。

Revolut的回應

Revolut表示強烈反對AGCM的裁定，並將在意大利法院提出上訴。一位發言人表示，公司相信其溝通是清楚透明的，並且保護客戶是其絕對優先事項。

Revolut還表示，第二項違規中提到的帳戶審查是為了保護客戶和金融系統的完整性，這是必要且強制的，其向意大利銀行帳戶的轉換是按照當地銀行規範進行的。

上訴意味著這些罰款尚未最終確定。此類意大利行政執法決定都需經司法審查，結果具有不確定性。

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