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日本將政府債券代幣化：向24/7區塊鏈交易邁進的9兆美元舉措

在一項將傳統金融與尖端科技融合的里程碑式發展中，日本正著手將其龐大的政府債券市場進行代幣化。在國內最大銀行和全球資產管理公司組成的聯盟帶領下，東京計劃在2026年前建立24/7的區塊鏈交易日本政府債券（JGBs）。

為何日本急於將JGBs上鏈

日本政府債券市場是世界上最大的之一，流通量超過9兆美元。然而，現有的交易和結算基礎設施已經過時。轉帳常常需要數天清算，受限於東京營業時間，並涉及多個中介機構，導致數十億資金“卡住”。

這種低效率已成為一個關鍵漏洞。美國已經開始在Canton Network等區塊鏈上代幣化國債，實現幾乎即時、24/7的結算。如果JGBs落後於此，它們可能會失去作為“頂級”抵押品的地位，因為全球資金將更偏好更靈活的美國資產。

雙軌策略：Progmat與Canton

日本目前採取雙重策略，通過兩個不同但重要的試點來推動JGBs上鏈。

Progmat聯盟（市場基礎設施焦點）
該工作組於2026年5月成立，由MUFG創立的區塊鏈平台Progmat領導。聯盟包括日本三大銀行（MUFG、瑞穗、三井住友）、BlackRock Japan、大和證券和道富銀行。他們的目標是建立一個受監管的系統，用於發行JGBs作為證券代幣並使用日元穩定幣進行結算。預計將在2026年10月發布正式報告。

Canton網絡試點（抵押品焦點）
同時，日本證券清算公司（JSCC）聯合瑞穗、野村和Digital Asset於2026年4月在Canton網絡上啟動了一個概念驗證。此試點專注於將代幣化的JGBs用作回購交易的抵押品。Canton因其隱私特性而受到青睞，確保交易數據僅對相關方可見，同時符合法律規範。

對全球金融的影響

1. 24/7資本效率：主要推動力是“T+0”結算。目前，JGB回購在下一個營業日結算。區塊鏈將實現實時、原子性結算（交付對支付），釋放數十億被鎖定的資金，並允許機構即時重用抵押品，即使在週末也一樣。
2. 穩定幣連接：為了實現這一點，現金端需要數字化。聯盟正在建立基礎設施，使用受監管的日本日元穩定幣進行結算。這一舉措一箭雙鵰：一方面推動債券交易的現代化，另一方面為數字日元創造實際應用價值。
3. 監管支持：日本政府已於2026年4月通過一項法案，將加密資產重新分類為金融工具，根據《金融工具與交易法》進行規範。這使得加密貨幣的監管與股票和債券保持一致，為機構採用提供了法律明確性。

結論

日本將政府債券代幣化的舉措不僅是技術測試，更是維持在數字金融時代相關性的戰略需要。通過將9兆美元的主權債務與區塊鏈連接，日本正樹立一個潛在的全球標準，預示著未來傳統資產的交易方式——永遠在線，永遠開放。