我對行情的理解不是只有“多”和“空”

我們知道，交易分不同的時間級別，對於不同屬性的交易員或投資者，你很難用簡單的“看空”還是“看多”來定義他們對行情的理解。比如對於BTC，即便交易員們長期看多，但並不妨礙他們利用短線波動中的回調空間獲利。
就拿我自己來說，隨著行情變化，也對各項數據有了更加清晰的認識。熊市復甦模型出信號、價格突破STH-RP和TMMP雙重阻力、LTH淨持倉持續回升、新投資者風險偏好得到改善；綜合判斷，我認為市場已逐漸走出深熊，慢慢過渡到“熊/牛轉換”階段。
何謂“熊/牛轉換期”？就是市場情緒處於不定期搖擺階段，有的時候偏牛，有的時候偏熊，所以這一段就是市場重建立共識，消化分歧的修復過程。時間可能要幾個月，甚至更長。
然而，需求端並未完全恢復，同時供應端還在持續派發，還有不少籌碼在反彈中以虧損形式離場，這些謹慎且帶有信心不足的行為，在我看來現還不是喊“牛回”的時候。
從籌碼結構的角度，7.9-8.2w區間換手明顯減少，說明資金並不是無腦衝，而是在等待更加明確的方向指引。而6.5w-7.8w區間目前已經積累了14%的流通籌碼占比。
以歷史經驗看，這個比例處於“適度”和“充分”之間。如果要達到足夠充分，當然就需要更多的時間來完成換手。
從不同持幣群體成本基礎的相互關係上看，熊市的反彈多會在持幣6個月的成本線處遇阻，並再次回調到下方關鍵支撐位尋求二次確認。
因此，中短期完全有再次回踩的可能，但低點不應再破前底，或者說破新低的概率相比之前已大大減小。
另外一個考慮的因素是<10y-rp —— 一個將大多數丟失的BTC從成本統計中剔除後，得到的更加接近真實水平的“歷史平均換手成本”。
本輪周期到目前為止，和以往熊市最大的不同就是<10y-rp似乎成了一道無法逾越的鴻溝。它取代了在過往周期中以Realized Price或LTH-RP作為熊底標準線的參考作用。
當BTC在<10y-rp多次輕微跌破後又再次站上，說明多頭在這一敏感位置的抵抗意願非常強烈， 而不像此前直接滑跪。也意味著這裡就是玩家們的心理極限。回調到此，拋壓就能完全被需求所承接。
講人話，就是市場認為此時的BTC已被嚴重低估，沒賣的不想賣了，賣出就會被立即買走。當你還在等BTC能像過往熊市那樣跌破 Realized Price/LTH-RP，不斷的有資金出來提前截胡。
以上邏輯和觀點，是結合多項數據綜合評估而得出，不是簡單的看某一個如MVRV/NUPL/SOPR之類的指標去刻舟。
所以你說我是“看多”還是“看空”？都不是！我認為更合理的定義應該是：謹慎+樂觀。（我把情緒分5種程度：絕望、悲觀、謹慎、樂觀、積極）
在2月份的時候，我很“悲觀“，也認為本輪BTC可能要去5w甚至更低。畢竟當時有大量的長期籌碼蜂擁而出，不計成本的砸向市場，需求承壓，共識岌岌可危。
然而隨著鏈上和鏈下的數據（包括交易所，合約/期權衍生品市場）越來越明朗，我認為情況可能並沒有想像中那麼糟糕，即便現在需求還沒有完全恢復，但至少能看到供應在慢慢枯竭。
所以，如果你連時間級別都沒有區分，又無視市場情緒和投資者行為特徵，那我只能說你看到的我，只是你心中的那個自己。
你開多，就希望看到我也看多；你做空了，就希望我也看空；但那不是我.....