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正對加密貨幣挖礦股施加新的壓力，因為投資者對另一個與比特幣波動性和未實現數字資產減值相關的季度巨額虧損作出反應。

MARA控股報告2026年第一季度收入約為1.746億美元，而淨虧損擴大至約13億美元。據報導，大部分損失來自比特幣持倉的市值調整，因為在該季度比特幣價格下跌。

該報告突顯出大型比特幣礦工面臨的日益增長的挑戰：即使挖礦業務持續擴展，資金庫暴露於比特幣價格波動也能顯著影響盈利。據稱，MARA還出售了超過10億美元的比特幣，以改善流動性並減少債務壓力，這表明其資本策略較之前的“永遠持有”挖礦敘事更為保守。

儘管盈利數字疲弱，該公司仍在積極推進人工智能基礎設施和高性能計算的擴展。管理層繼續將公司未來的重點放在能源基礎設施、AI數據中心和多元化計算服務上，而非純粹依賴比特幣挖礦收入。

對加密交易者來說，這種情況不僅僅關乎MARA。它顯示挖礦公司資產負債表與比特幣價格走勢、會計規則和機構流動性狀況的緊密聯繫。如果比特幣進一步走弱，即使長期基礎設施增長故事仍然完整，挖礦股仍可能持續出現較高的波動性。

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