以太坊內部出現故障，而比特幣則持續承受打擊

鏈上數據顯示比特幣與以太坊在吃單量上的明顯分歧。比特幣買家持穩，而以太坊賣家則全面掌控。

比特幣在5月11日至5月18日間從82,000美元跌至約77,000美元。以太坊則從4月開始，長時間內從2,400美元跌至2,100美元。兩次價格下跌，同樣的市場，同樣的時間範圍。它們之下發生的事情，才是故事的分歧點。

根據CryptoQuant的數據，截至5月18日，比特幣30日移動平均的淨吃單量為正值5800萬美元。這個數字已經降溫。4月時接近2.43億美元。但它從未轉為負值，而這個差距比大多數人關注的更為重要。

買家仍在持續承受比特幣的賣壓

買家仍然存在。這是簡短的版本。儘管價格回調讓相當一部分市場感到恐慌，比特幣方面的吃單者仍在持續吸收賣壓。根據CryptoQuant的分析，正向吃單量的讀數意味著即使價格下跌，積極的需求仍在持續。

以太坊在3月初達到淨吃單量的高點。從那時起，情況就變得不同了。

到5月17日，以太坊的淨吃單量已降至負1.13億美元。不是在降溫，也不是持平。是負值。轉入紅色區域，代表積極的吃單者在賣出，根據CryptoQuant的數據，明顯缺乏願意在當前支撐位進場的買家。這不是一個微不足道的技術細節。

以太坊賣家已經掌控局面

更廣泛的ETP資金流動模式已經暗示了這樣的情況。以太坊在最近一周出現了8160萬美元的資金流出，即使比特幣同期淨流入1.921億美元。這種分歧並不新鮮。鏈上數據只是用不同的方式讓它變得可衡量。

CryptoQuant的數據所指向的，並非恐慌，至少不是完全如此。更像是市場偏好。賣家掌控了以太坊的動能。買家目前還無法與之抗衡。

資金輪動是一個解釋。必須謹慎說明。數據並未確認資金的去向。但比特幣在承壓的同時，以太坊在賣出，這種差距正是鏈上輪動分析師幾個月來一直關注的。市場尚未解決這個問題。

CryptoQuant的報告提出一個值得關注的問題：以太坊的負吃單量是否作為更廣泛市場下跌的領先指標，還是比特幣的基本買盤最終會拉動整個市場回升。尚未給出答案。數據目前也沒有提供。

比特幣在77,000美元仍有買家願意吸收壓力；以太坊在2,100美元則沒有，至少不是以同樣的方式。這是截至5月中旬的數據所反映的情況。