本地穩定幣的增長速度是美元穩定幣的六倍，但差距仍然巨大

穩定幣市場主要由與美元掛鉤的資產主導。$276B 的供應量對比所有本地穩定幣合計的17億美元。
這是162倍的差異，但本地穩定幣才剛剛起步。
但這裡有一個供應圖沒有顯示的事實：本地穩定幣同比增長了150%以上，而美元掛鉤的穩定幣僅增長了24%。這是在一個小基數上的六倍快速增長。
為什麼這很重要？
圍繞穩定幣的敘事一直是“美元主導地位將持續存在”。在結構上，這仍然是真實的，USDT和USDC仍然是支付及其他用途的主要渠道。
但150%的增長信號表明，邊緣地區正在發生變化。歐盟的監管壓力（MiCA）、新興市場對本地結算的需求，以及專注於非美元走廊的新基礎設施項目正悄然獲得動力。
2025–2026年增長最快的本地穩定幣是A7A5（來自被制裁司法管轄區的需求／我強烈建議不要使用此穩定幣）、ZCHF（瑞士法郎，DeFi原生）和EURC（歐元，符合MiCA規範）。
這些並不是USDT或USDC的競爭對手——它們填補了USDT和USDC無法在法律或結構上服務的細分市場。
真正的故事不是取代，而是碎片化。隨著合規要求的收緊和走廊的司法管轄細節增加，穩定幣市場可能會分裂：一個用於全球結算的巨大美元層，以及越來越多用於最終用途的本地工具。
17億美元仍然只是與2760億美元相比的微不足道的數字。但同比150%的增長絕非偶然。
這是一個值得關注的結構性信號。