最近又在對比幾個收益聚合器，表格做著做著就有點犯困…說白了 APY 那一列真的太“亮”了，但背後其實是兩件事：合約怎麼寫、對手方是誰。很多看起來是“自動復投”，實際路徑繞得很遠，中間掛了多少外部協議、喂價靠不靠譜、權限是不是還能被改，一不小心就把風險也一起聚合了。

還有些是把你存的東西拿去做借貸/做市，再把回饋包裝成高 APY，聽著很美，碰上流動性一抽或者清算一腳踩空，體驗就挺糟。我現在看收益先看資金流向圖，能少轉一跳就少一跳，能看懂再上倉位…模組化/DA 這些敘事開發者聊得飛起，用戶端反正更像“我錢到底放哪了”這類樸素問題。

我也還在霧裡走路，先求方向別錯。你呢？