日本央行會議即將來臨，市場越來越預期可能會升息。

這是全球流動性狀況的關鍵時刻，因為日本長期以來一直是超寬鬆貨幣政策的主要支撐點，經歷多年負利率或接近零利率。

就我個人而言，我認為即使是日本銀行的小幅政策轉變，也可能對全球市場產生巨大影響。

當日本調整利率或暗示收緊偏向時，可能引發資金回流日元資產，減少全球流動性，並影響股票、債券和加密貨幣等風險資產。

另一個重要因素是市場持倉。

長期以來，全球套利交易高度依賴日本的低利率環境。任何結構性的變動都會迫使投資者重新評估槓桿策略和跨資產敞口。

就我個人而言，我認為最大風險不一定是升息本身，而是伴隨而來的預期和前瞻指引。

如果日本銀行暗示持續收緊的循環，市場可能會在全球資產類別中出現更廣泛的波動。

同時，如果政策行動較為象徵性或有限，市場可能會將其解讀為可控，並迅速重新定價風險。

目前，日本再次成為最重要的宏觀變數之一——不僅對亞洲，對整個全球流動性也是如此。