以太坊用戶激增86%，代幣化資產達到2,030億美元

以太坊第一季度數據顯示明顯分裂：用戶活動達到歷史新高，而費用和市值則下降。報告指出，隨著代幣化資產、穩定幣和機構金融持續在其基層層構建，網絡正積極擴展。

• 主要重點：
• • 以太坊在2026年第一季度達到1320萬月活躍用戶，而L1費用下降47.9%。
• • 黑石、Circle和Tether推動以太坊上的代幣化資產達到2034億美元。
• • 以太坊的31%質押比例和專注於AI的ERC-8004標誌著長期增長計劃。

儘管市值下跌30%，以太坊持有者達2.93億

以太坊在2026年初迎來一個複雜但具有啟示性的季度。用戶數創新高，而市值和費用收入則有所下降。

根據Token Terminal發布的第一季度報告，以太坊層-1的月活躍用戶平均為1320萬，比上一季度增長53.5%，比一年前增長85.9%。交易次數達到2.004億次，較上一季度增長38%，吞吐量提升至每秒25.78筆交易。

令人矚目的是交易費用的變化。層-1交易費用降至3990萬美元，較上一季度下降47.9%，較去年同期下降81.9%。結果顯示，以太坊在處理更多活動的同時，總成本卻降低了。

這就是2026年第一季度以太坊報告的核心矛盾：網絡正在擴展，但短期內的費用捕獲正在縮小。

月活躍用戶較上季度增長53.5%。資料來源：Token Terminal

代幣化資產支撐機構需求

以太坊仍然是按市值計算的代幣化資產的領先鏈。該網絡的代幣化資產市值在第一季度平均為2034億美元，幾乎與上一季度持平，但較一年前增長42.9%。

穩定幣佔據了大部分，達到1789億美元。Tether的USDT和Circle的USDC仍是網絡上最大的兩種資產，Sky的USDS、Ethena的USDe和Paypal的PYUSD也都是主要發行者。

代幣化基金持續增長，較上一季度增長4.9%，達到194億美元。該部分包括Sky、Ethena、Blackrock、Wisdomtree、Superstate和Ondo的產品。

代幣化商品是增長最快的類別，較上一季度跳升60%，達到47億美元。該市場主要由代幣化黃金產品主導，包括Tether Gold和Paxos Gold。

代幣化股票規模較小，但也在增長，較上一季度上升16.5%，達到3.651億美元。Ondo Finance在該類別中領先，擁有與股票和ETF相關的鏈上敞口。

以太坊在多個核心DeFi指標中仍保持領先。整個生態系統的總鎖定價值平均為3,162億美元，較Q4下降11%，但較去年同期增長22.8%。活躍貸款達218億美元，而生態系統費用則達到20億美元。

代幣化資產在第一季度達到2034億美元。資料來源：Token Terminal

擴展推動費用下降

以太坊的完全稀釋市值在第一季度平均為2900億美元，較上一季度下降30.3%。去中心化交易所的交易量也下降至1345億美元，季度下降24%。

儘管如此，網絡的用戶基礎仍在擴大。ETH持有者達到2.928億，較上一季度增長8.1%，較一年前增長24.9%。質押比例上升至31%，顯示儘管價格下跌，更多ETH仍被用於保障網絡安全。

多項升級幫助塑造了這個季度。Fusaka升級周期的第二個Blob Parameters Only分叉在一月增加了數據容量。ERC-8004於二月上線，建立了AI代理身份和聲譽的標準。以太坊基金會也將2026年的重點放在擴展、用戶體驗和層-1的安全性上。

數據顯示，以太坊有意用短期費用換取更便宜的區塊空間和長期需求。隨著代幣化金融、穩定幣和AI代理在鏈上推進，報告將以太坊描繪為一個較少投機的網絡，更像是全球金融的結算基礎設施。