#BTCProbes60KKeySupportLevel 加密貨幣市場中長期被接受的「4年週期」理論，在每個牛市或熊市期間經常受到投資者的質疑。

熱門分析公司The DeFi Report在其最新報告中，探討了比特幣為何堅持遵循這個4年時間表，以及市場為何持續誤解這個週期。

報告中最突出的重點之一是，忽略市場週期每次都會導致投資者陷入誤區。

報告指出，那些在牛市中說「這次不同，因為機構資金進來了」，或在熊市中說「比特幣死了，一切都是龐氏騙局」的人，過去已經連續四次錯了。

專家認為，4年週期並非隨意的時間表；而是由人類心理、媒體關注、激勵措施，以及最重要的信貸和槓桿機制共同形成的自然金融過程。

分析中，為了理解比特幣的價格底部，實現市值（Realized Cap）數據被作為基本指標呈現。

目前指出，比特幣由實際注入網路的淨資金所形成的資本基礎約為1.1兆美元。

市值從該基礎向上偏離，是由系統中的槓桿、DeFi貸款和投機（溢價）所造成。

據稱，在當前的熊市中，這些溢價已大幅縮水，價格正被拉向資本基礎。

此外，由於比特幣不像提供現金流的傳統股票那樣具有「帳面價值」，因此這個實現成本基礎在熊市中構成了最可靠的支撐/底部水平。

並非投資建議。