AI 熱潮推動美股在上半年創下亮眼漲幅，但隨著下半年展開，市場開始從追逐成長轉向檢視企業基本面。晶片股出現獲利了結賣壓，加上聯準會重申抗通膨立場，讓市場情緒轉趨保守。同時，多位重量級投資人相繼示警，美國股市估值已來到歷史相對高位，提醒投資人不應過度集中於單一市場或科技股。面對震盪可能升溫的市場環境，建立多元化資產配置策略顯得更為重要。
美股下半年開局不順，晶片股成獲利了結重災區
（來源：TradingView）
2026 年下半年首個交易日，美股主要指數全面收黑，市場氣氛明顯降溫。經歷上半年 AI 題材帶動的大幅上漲後，半導體族群率先出現明顯修正，拖累那斯達克指數與費城半導體指數同步走弱。其中，美光（Micron）與 Sandisk 等晶片股單日跌幅皆超過 10%，反映不少資金選擇在累積可觀漲幅後獲利了結。根據市場統計，半導體類股在今年上半年累計漲幅已超過 80%，當市場進入新季度，短線賣壓也隨之浮現。
另一方面，聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 在歐洲央行論壇中表示，目前美國通膨仍高於理想水準，Fed 仍將以讓通膨回到 2% 為目標，但未針對未來利率方向提供進一步指引，也讓市場持續關注高利率環境是否延續。
AI 熱潮未退，但科技股開始出現分化
雖然半導體類股表現疲弱，但並非所有 AI 概念股同步下跌。Meta 就因傳出將發展雲端業務並出售閒置 AI 算力，激勵股價單日大漲 8.8%，顯示市場資金仍願意追逐具有新成長故事的企業，這也代表 AI 投資主線並未消失，而是市場開始更加重視企業未來是否能持續創造營收與獲利，而非僅依靠市場題材推升估值。未來科技股走勢，將更取決於企業實際財報表現與 AI 商業化能力，而不是單純依賴市場情緒。
Jeremy Grantham 再度示警：美股估值恐處於歷史最大泡沫
除了短線市場修正之外，更引起投資人討論的是傳奇投資人 Jeremy Grantham 再次提出的警告，這位曾成功預測網路泡沫與 2008 年金融危機的 GMO 共同創辦人指出，目前美國股市已是美國歷史上估值最高的市場之一，其估值甚至高於 2000 年網路泡沫時期。
他認為，若市場最終回歸長期平均估值，美股未來修正幅度甚至可能接近 70%。Grantham 特別指出，目前最大的風險並非整體市場，而是資金高度集中於少數大型科技股。包括 NVIDIA 等 AI 龍頭雖然近年表現亮眼，但歷史經驗顯示，牛市中漲幅最大的股票，往往也是熊市修正最劇烈的標的。
Ray Dalio：投資人更應重視資產配置
除了 Jeremy Grantham 之外，Bridgewater Associates 創辦人 Ray Dalio 近期也提醒，美股估值已接近 2000 年網路泡沫及 1929 年經濟大蕭條前夕的水準。不過，多數市場人士也認為，高估值並不代表市場立即反轉，市場情緒往往可能維持相當長一段時間。
因此，比起試圖預測市場高點，更重要的是：
避免資產過度集中於單一市場
適度分散不同產業與不同國家市場
保持長期投資紀律
控制整體投資組合風險
這也是近年全球資產配置逐漸受到重視的重要原因。
全球布局成為新趨勢，美股之外還有哪些機會？
近年 AI 發展已不再局限於美國。除了美國科技龍頭之外：韓國擁有全球重要半導體供應鏈，包括三星電子、SK 海力士等企業 ; 香港市場則聚集騰訊、美團、小米等大型科技公司 ; 新能源、智慧製造、生技等產業，也逐漸成為亞洲市場的重要投資主題。因此，越來越多投資人開始透過全球配置，而非單押美股，降低單一市場波動帶來的影響。
AI 概念股漲多拉回、美股泡沫警訊再起？
AI 熱潮推動美股在上半年創下亮眼漲幅，但隨著下半年展開，市場開始從追逐成長轉向檢視企業基本面。晶片股出現獲利了結賣壓，加上聯準會重申抗通膨立場，讓市場情緒轉趨保守。同時，多位重量級投資人相繼示警，美國股市估值已來到歷史相對高位，提醒投資人不應過度集中於單一市場或科技股。面對震盪可能升溫的市場環境，建立多元化資產配置策略顯得更為重要。
美股下半年開局不順，晶片股成獲利了結重災區
2026 年下半年首個交易日，美股主要指數全面收黑，市場氣氛明顯降溫。經歷上半年 AI 題材帶動的大幅上漲後，半導體族群率先出現明顯修正，拖累那斯達克指數與費城半導體指數同步走弱。其中，美光（Micron）與 Sandisk 等晶片股單日跌幅皆超過 10%，反映不少資金選擇在累積可觀漲幅後獲利了結。根據市場統計，半導體類股在今年上半年累計漲幅已超過 80%，當市場進入新季度，短線賣壓也隨之浮現。
另一方面，聯準會（Fed）主席 Kevin Warsh 在歐洲央行論壇中表示，目前美國通膨仍高於理想水準，Fed 仍將以讓通膨回到 2% 為目標，但未針對未來利率方向提供進一步指引，也讓市場持續關注高利率環境是否延續。
AI 熱潮未退，但科技股開始出現分化
雖然半導體類股表現疲弱，但並非所有 AI 概念股同步下跌。Meta 就因傳出將發展雲端業務並出售閒置 AI 算力，激勵股價單日大漲 8.8%，顯示市場資金仍願意追逐具有新成長故事的企業，這也代表 AI 投資主線並未消失，而是市場開始更加重視企業未來是否能持續創造營收與獲利，而非僅依靠市場題材推升估值。未來科技股走勢，將更取決於企業實際財報表現與 AI 商業化能力，而不是單純依賴市場情緒。
Jeremy Grantham 再度示警：美股估值恐處於歷史最大泡沫
除了短線市場修正之外，更引起投資人討論的是傳奇投資人 Jeremy Grantham 再次提出的警告，這位曾成功預測網路泡沫與 2008 年金融危機的 GMO 共同創辦人指出，目前美國股市已是美國歷史上估值最高的市場之一，其估值甚至高於 2000 年網路泡沫時期。
他認為，若市場最終回歸長期平均估值，美股未來修正幅度甚至可能接近 70%。Grantham 特別指出，目前最大的風險並非整體市場，而是資金高度集中於少數大型科技股。包括 NVIDIA 等 AI 龍頭雖然近年表現亮眼，但歷史經驗顯示，牛市中漲幅最大的股票，往往也是熊市修正最劇烈的標的。
Ray Dalio：投資人更應重視資產配置
除了 Jeremy Grantham 之外，Bridgewater Associates 創辦人 Ray Dalio 近期也提醒，美股估值已接近 2000 年網路泡沫及 1929 年經濟大蕭條前夕的水準。不過，多數市場人士也認為，高估值並不代表市場立即反轉，市場情緒往往可能維持相當長一段時間。
因此，比起試圖預測市場高點，更重要的是：
這也是近年全球資產配置逐漸受到重視的重要原因。
全球布局成為新趨勢，美股之外還有哪些機會？
近年 AI 發展已不再局限於美國。除了美國科技龍頭之外：韓國擁有全球重要半導體供應鏈，包括三星電子、SK 海力士等企業 ; 香港市場則聚集騰訊、美團、小米等大型科技公司 ; 新能源、智慧製造、生技等產業，也逐漸成為亞洲市場的重要投資主題。因此，越來越多投資人開始透過全球配置，而非單押美股，降低單一市場波動帶來的影響。
Gate 股票正式推出，打造全球股票投資平台
因應全球資產配置需求增加，Gate 正式推出股票交易服務，除了 App 外，也同步推出 Web 版本，讓投資人可更方便參與全球股票市場。目前 Gate 股票已支援超過 12,500 檔股票與 ETF，涵蓋超過 10,000 檔美股及 ETF、超過 1,500 檔港股，以及韓國交易所（KRX）市值前 1,000 家上市公司股票。從 AI、半導體、金融、消費，到新能源及智慧製造等產業，都能在同一平台完成布局。
使用 USDT 即可交易全球股票，降低投資門檻
Gate 股票最大的特色之一，是支援使用 USDT 直接交易股票。投資人無須額外開設海外券商帳戶、換匯美元、港元或韓元，以及分散管理不同市場資產，只需將 USDT 劃轉至股票帳戶，即可交易美股、港股與韓股，大幅提升跨市場投資效率。此外，平台採用統一股票帳戶架構，可集中管理股票與數位資產，讓整體資產配置更加便利。
碎股交易、7×24 小時交易，提高全球投資彈性
除了全球市場覆蓋之外，Gate 股票亦提供多項提升投資效率的功能。平台支援最低 0.01 股碎股交易，即使是高價股，也能用較低資金開始布局。同時，目前已有 197 檔熱門股票支援 7×24 小時全天候交易，涵蓋美股、港股及韓股，包括：Apple、NVIDIA、Tesla、Meta、Amazon、騰訊控股、小米集團、三星電子、SK 海力士，以及現代汽車等，投資人可隨時因應財報公布、重大新聞及全球市場變化，把握更多交易機會。
總結
AI 熱潮仍是全球市場的重要投資主軸，但隨著科技股估值持續攀升，市場波動也可能進一步加劇。無論是 Jeremy Grantham 或 Ray Dalio，都提醒投資人應避免將資產過度集中於單一市場或少數熱門科技股，而是透過更完善的資產配置來提升投資組合的韌性。對於希望參與全球科技成長，同時兼顧風險分散的投資人而言，Gate 股票提供涵蓋美股、港股與韓股三大市場、超過 12,500 檔股票與 ETF 的一站式投資平台，並支援 USDT 直接交易、0.01 股碎股投資及 7×24 小時全天候交易，讓投資人能更有效率地布局全球市場，在不同市場循環中掌握更多長期投資機會。