華爾街模式為比特幣設定三位數目標

由於 Citi 分析$BTC ‌師先前發布了年終比特幣展望，基準情境為 13.5 萬美元、牛市情境為 19.9 萬美元，並指出 ETF 需求加速與用戶成長指標，預估部門正在重新校準上行空間。熊市情境則落在 6.4 萬美元，背景由宏觀緊縮與監管延遲所界定。該模型將現貨 ETF 淨流入納入權重；累計已超過 520 億美元，並與鏈上族群資料交叉比對：持有 >0.1 BTC 的錢包數量呈現季增 11%。衍生品也呼應了這份報告：CME 比特幣期貨未平倉量推升至 183 億美元，而 3 個月 skew（偏度）對買權（calls）移動至 -4%，為今年最看多的傾斜。交易員指出，Citi 先前在 2023 年的判斷早於 62% 的上漲，因此該附註具有被放大的反身性。然而懷疑者則提到流動性。已實現波動率仍維持在 31% 的壓縮區間；若跌破 10.8 萬美元的支撐，可能引發系統性去風險。該附註將比特幣重新定位為對利率敏感的成長型資產，而非純粹避險。
• 部位配置：機構交易台在報告出爐後的通話（call）覆蓋中增加 21 億美元；gamma profile 在 12 萬美元以上轉為偏重。 • 流量：ETF 申購/贖回籃子的 73% 為現金而非實物（in-kind），意味著一級市場的主要需求會直接推升現貨。 • 觸發條件：留意每月 CPI 與 ETF 流量公布；若兩週內流入 >$3B 歷史上曾使 BTC 在下一個月上漲 9.6%。
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