Anthropic 達成 1.2 萬億美元的二級估值：AI 投資競賽進入新階段

市場概覽

Anthropic 已在人工智慧產業達成重大里程碑，其二級市場估值攀升至約 1.2 萬億美元。

根據 2026 年 7 月 9 日發布的報導，該公司的估值現已超過 OpenAI 預估的 8500 億美元，凸顯前沿 AI 企業競爭格局的劇烈轉變。

最新估值反映投資人需求異常強勁，並使 Anthropic 成為史上最具價值的私有科技公司之一。

需求持續超越供給

Business Insider 報導，Anthropic 在二級交易平台 Caplight 上的隱含估值已達 1.2 萬億美元。

Caplight 執行長 Javier Avalos 將 Anthropic 描述為風投二級市場中看過最受追捧的公司，並表示由於投資人需求遠高於願意出售的員工與早期投資人數量，股份仍極難取得。

供需失衡持續支撐二級交易中的溢價定價。

估值快速攀升

目前的估值相較 Anthropic 最近一輪融資呈現大幅上升。

2026 年 5 月，公司完成 650 億美元的 H-1 第 8B 輪融資，投後估值為 9650 億美元，並吸引 Samsung、SK Hynix 與 Micron 的策略性投資。

二級市場交易目前通常將公司估值在 1.05 萬億至 1.15 萬億美元之間，而最強勁的需求將估值推向 1.2 萬億美元水位。

成長步伐相當驚人。

Anthropic 在 2026 年 2 月完成 G 輪融資後，估值約為 3800 億美元。

在不到 5 個月內，其隱含估值幾乎翻了近三倍。

成長持續加速

營收成長仍是支撐投資人熱情的最強動力之一。

自年度化營收超過 10 億美元後，據報導 Anthropic 以估計 10 倍的年成長率擴張，而在相似開發階段，OpenAI 約為 3.4 倍。

這種更高的成長軌跡已成為支持公司在私募市場獲得溢價估值的重要因素。

IPO 計畫推進

Anthropic 已於 2026 年 6 月 1 日向美國證券交易委員會秘密提交 IPO 文件。

據報導，公司目標是於 10 月在 Nasdaq 上市，領銜主辦為 Goldman Sachs、JPMorgan 與 Morgan Stanley。

計畫中的 IPO 旨在募資超過 600 億美元，可能成為史上最大規模之一的公開發行案。

文件也揭露，Anthropic 約每月花費 12.5 億美元在由 SpaceX 提供的運算基礎設施上，透過 SpaceX 的資料中心網路，使用約 325,000 顆 Nvidia AI 晶片。

營收展望支撐長期預期

Anthropic 在 2026 年初報告的預估年度化營收趨勢為 190 億美元。

據報導，內部預測目標是 2027–2028 年間營收介於 550 億至 700 億美元之間。

儘管預期在約 2028 年前不會達到獲利，但投資人仍持續根據其長期獲利潛力來為公司估值，而非目前的營業利潤率。

更廣泛的 AI 投資版圖

公司的崛起也反映了整個人工智慧產業的更廣泛變化。

根據 TechCrunch，Anthropic、OpenAI 與 SpaceX 的合計價值預期將超過自 2000 年以來記錄的所有美國風投支持退出案的總價值。

由於 SpaceX 已在公開市場上市，市值約為 1.77 萬億美元，而 OpenAI 則據報導將其 IPO 延後至 2027 年，Anthropic 可能成為下一家面向公眾投資人的主要 AI 公司。

監管與地緣政治挑戰

儘管動能強勁，仍存在數項風險。

中國主管機關已對可能涉及 Anthropic 的 Claude Code 平台的資安弱點提出疑慮，讓國際擴張的不確定性進一步增加。

預測市場目前估計約 90.5% 的機率認為 Anthropic 將在今年底前達到 1.25 萬億美元的估值，但地緣政治發展仍可能持續影響投資人情緒。

同時，美國政府已加強對先進 AI 系統的監管。

Anthropic 的 Mythos 5 模型在短暫停用後，已獲美國已審查機構批准可投入使用，而 Fable 5 則仍在額外的監管限制下持續運作。

最終展望

Anthropic 從二級市場估值達到 1.2 萬億美元，正是現代 AI 產業中最重要的發展之一。

在卓越的營收成長、企業採用持續擴張，以及持久的投資人需求推動下，公司已成為全球人工智慧競賽中最強勁的競爭者之一。

隨著潛在的 Nasdaq IPO 可能在今年稍晚逼近，Anthropic 如今站在 2026 年最受關注的公募市場事件中心之一，而其下一章可能進一步改寫 AI 投資的未來。

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