美伊冲突在7月18日继续升级，而且打击目标已经从军事设施延伸到能源、淡水和科技基础设施。伊朗方面称，贾斯克地区的电力设施和海水淡化水泵遭导弹击中；美军中央司令部则确认，连续第七晚对伊朗发动打击，目标包括侦察站、军事后勤设施、地下武器库和海上目标，并继续执行对伊朗港口的海上封锁。目前超过5万名美军部署在中东，说明这已经不是一次短期报复，而是在为更长期、更大规模的军事行动做准备。

伊朗的反击也明显升级，革命卫队称已袭击美国在巴林的相关设施，摧毁美军无人艇储存设施，并打击一处用于目标定位的人工智能中心。更值得警惕的是，伊朗公开表示，如果美国继续打击伊朗桥梁、电力等基础设施，后续将把美国在中东的工业、科技和AI资产纳入攻击范围。冲突正在从军事目标互袭，转向基础设施战、能源战和科技资产战。

这也是布伦特原油升至88.27美元的核心原因。霍尔木兹海峡运输量已经降至三周低点，同时美军继续执行对伊朗港口的海上封锁，市场担心的已经不只是海峡能不能通航，而是港口封锁、电力受损、海水淡化设施遇袭和区域军事基地持续遭打击，最终会不会演变成更大范围的能源供应中断。油价如果长期维持在85至90美元上方，会迅速传导到美国汽油、物流、航空和化工成本，重新推高CPI和PPI。

最终传导到金融市场，就是流动性预期再次被压缩。美国通胀数据刚刚降温，油价上涨又把再通胀风险拉了回来。美联储即使暂时不加息，也更难释放宽松信号；美债收益率和美元可能继续偏强，高估值科技股、黄金和BTC则会进入更剧烈的分化。现在市场交易的已经不是一场局部冲突，而是一场可能重新改写通胀和流动性路径的能源战争。#夏日创作营