$BTC $ETH BTC重新站上66,000美元，反彈最大的催化劑還是《CLARITY法案》迎來突破。市場開始重新定價美國加密監管框架落地的預期，一旦法案最終通過，將進一步降低機構進入加密市場的監管不確定性，這比短期資金流入更具長期意義。

資金面的變化已經開始驗證這一邏輯。美國比特幣現貨ETF單日淨流入2.27億美元，以太坊現貨ETF同步恢復淨流入。同時BTC的MVRV百分位已降至約5%，說明鏈上估值回到歷史較低區間，長期配置價值正在提升，不過這並不意味著短期行情已經沒有風險。
不過鏈上資金仍存在分歧，有人提取7,000枚ETH繼續質押，也有人持有12年的BTC巨鯨選擇兌現最後一部分倉位。這說明當前並非一致性牛市，而是政策預期驅動的增量資金，正在承接長期獲利盤的籌碼。
接下來市場的核心變數有兩個：一是《CLARITY法案》能否順利完成立法，二是美伊局勢是否進一步升級。特朗普預計將在未來幾天決定是否擴大對伊朗的軍事行動，一旦中東衝突全面升級，油價、通膨和流動性預期都可能重新成為市場主線，進而影響包含加密資產在內的全球風險資產走勢。

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