山寨幣季節成形，隨著 BTC 輪動出現而加速

• 當 TOTAL3/BTC 跌破數年來的趨勢線並守在先前阻力之上時，山寨幣季訊號變得更強。

• 比特幣盤整以及山寨幣的強勢定位顯示，資金可能會在整體加密市場內移動。

• 持倉量上升且參與穩定，表示即使近期比特幣價格出現修正，交易者仍保持投入。

隨著市場結構、衍生品活動以及相對表現顯示資金輪動可能愈來愈偏向更廣泛的加密貨幣市場，山寨幣季正重新吸引市場關注。

TOTAL3/BTC 突破支撐市場輪動

TOTAL3/BTC 圖表指向山寨幣市場整體條件正在改善。它衡量的是在比特幣與以太坊之外的山寨幣相對於比特幣的表現。這個比率有助於追蹤在市場週期變動期間的資金輪動。

來源：X

自 2022 年以來，由下行趨勢線所控制的價格行動。近期燭形在經過數年持續走弱後，移動到該阻力之上。此次突破顯示賣壓可能正在逐步緩解。

價格一直靠近已跌破的趨勢線，而不是立刻反轉。技術派交易者常會監控這類回測以作為確認。持續的支撐可能會強化對突破的信心。

圖表旁邊也出現了歷史市場週期示意圖。它透過長期的市場觀察提到先前較有利的投資時期。時間點也呼應了對更廣泛加密參與度日益增長的關注。

比特幣暫歇與以太坊主導敘事

Shahnawaz 分享的一則貼文描述了先前牛市如何展開。評論重點在資金輪動，而非立即的價格目標。該訊息是在技術面突破引發關注之後出現的。

根據這則貼文，比特幣通常會先領導市場的復甦。隨著比特幣動能放緩，資金接著輪動進入以太坊。較廣泛的山寨幣往往會在後續的擴張階段跟進。

該評論指出，以太坊的加速幅度快於許多投資人預期。以太坊的強勢表現歷來能提升整體替代型加密貨幣的信心。這種順序也曾出現在先前的市場週期中。

討論仍與市場結構的變化相關，而非保證的結果。交易者通常會在大幅擴大曝險前尋求技術面確認。市場參與仍取決於持續的買盤活動。

持倉量與 ALT 圖表反映參與

這張衍生品圖表將比特幣價格與綜合山寨幣的未平倉量（open interest）進行對比。交易量也會一併納入，涵蓋多個市場週期。這些指標衡量的是投機活動，並與價格表現一同反映。

來源：Coinglass

在圖表整體中，比特幣出現重大上漲時，未平倉量大幅增加。上升的部位反映山寨幣期貨市場的交易者參與擴大。類似模式也曾在先前動能更強的時期之前出現。

其後的修正透過清算與獲利了結活動，降低了未平倉量。即便如此，今天的部位仍高於先前週期的平均水準。這意味著許多交易者即使在波動之中，仍持續維持曝險。

另一張市場圖表則是在單一交易時段中，將 ALT 與比特幣進行比較。撰寫本文時，ALT 交易價格接近 $0.00008040，且相對於比特幣的波動呈現穩定性。不過，其 72,350 美元的市值與 16.72 美元的日交易量顯示流動性仍有限，因此需要對短期的相對表現保持審慎解讀。