科技財報與利率政策如今定調。比特幣週三在約 65,900 美元附近盤整，距離兩週高點僅差一步，較上週上漲 1.5%；以太幣則在約 1,917 美元附近徘徊，較上週上漲 2%。此次暫歇對應晶片股走勢停滯，因交易者在等待 Alphabet（Google）財報，該財報將於美股收盤後公布。Nasdaq 100 期貨下滑 0.8%，韓國 Kospi 削減漲幅，歐洲科技股也同樣落後。

為什麼 AI 的資本支出（cap-ex）對加密貨幣重要？相同的風險偏好買盤同時推動兩者，另外許多礦工如今也把自己定位為資料中心題材。Alphabet 標示今年資本支出最高達 $190B ，因此對這筆支出的回報證明將左右風險。這個連結讓 BTC 在整個月內都牢牢黏著 AI 風險貝塔。

油市也帶來雜訊。因最新的美國—伊朗相關消息使原油站上 85 美元以上，黃金受提振、風險資產承壓；但 BTC 仍守在 65k-$66k 區間帶，顯示來自 ETF 資金流的現貨需求穩固。Hyperliquid 落後，較上週下跌 2%，表明並非所有貝塔都加入。

通往聯準會（Fed） 7 月 28-29 日的路線圖：留意實質利率、美元指數，以及 ETF 資金流連續走勢。持有 $65k 能讓多頭繼續掌控 $68k 測試。若失守 63,500 美元，門就會打開通往 60k-$61k 流動性口袋。讓槓桿保持低位，使用期權偏斜作為指引，並讓資金流主導價格。

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