摘要

与前一个周五收盘相比，美国三大股指在2026年7月20日至24日当周均出现下跌。标普500指数下跌0.61%，收于7,411.98点；纳斯达克综合指数下跌2.13%，收于24,975.82点；道琼斯工业平均指数下跌0.38%，收于51,947.25点。本轮下跌主要受到市场对大型科技公司资本支出目标的担忧，以及半导体股持续疲软的拖累。
地缘政治引发的供应中断推动能源市场大幅上涨，布伦特原油当周上涨11.5%，周五收于每桶98.69美元。波斯湾与红海地区局势升级及油轮遭封锁，加剧了市场对全球石油运输可能中断的担忧。
避险需求依然有限，美国国债收益率全线走高，10年期国债收益率升至4.681%。与此同时，现货黄金收于每盎司约4,053美元，受到持续的通胀担忧以及市场对美联储利率前景重新定价的支撑。
STRC继续在面值下方交易，价格约为86美元，同时机构持仓比例上升，使其成为美国三大优先股ETF中的最大持仓。
KB国民银行与摩根大通旗下Kinexys达成合作，共同探索在韩国建立基于区块链的支付基础设施。
Kakao与Circle正在探索以韩元为支撑的稳定币支付解决方案。
Augustus完成1.8亿美元融资，估值达10亿美元，用于构建稳定币时代的清算基础设施。

宏观概览

大型科技公司AI资本支出担忧与中东能源冲击重塑风险偏好

在截至2026年7月24日的一周内，全球金融市场再度经历了动荡的”风险规避”行情。此轮抛售的驱动因素，一方面来自备受关注的大型科技公司财报所披露的巨额资本支出预测，另一方面则源于美国与伊朗冲突升级所引发的能源供应冲击。基准股指标普500指数当周下跌0.61%，收于7,411.98点；科技股占比较高的纳斯达克综合指数下跌2.13%，收于24,975.82点。半导体板块的疲软尤为明显。

成长型股票承压的主要催化剂，是超大型科技公司第二季度财报季的开启。Alphabet将其全年资本支出预测上调至1,950亿至2,050亿美元区间，而特斯拉则披露了两年来首次出现的现金消耗，并预计资本支出将进一步扩大。这些消息重新引发了机构投资者对巨额人工智能投资能否及时产生资本回报的担忧，促使资金从估值高企的科技股中撤出、重新配置。

随着美国与伊朗的冲突扩大至波斯湾与红海的海上封锁，地缘政治风险溢价大幅攀升。中东供应航线突然面临威胁，推动原油价格飙升。布伦特原油期货当周上涨11.5%，结算价约为每桶98.69美元；美国西德州中质原油（WTI）则上涨10.55%，至每桶91.47美元。

在固定收益与贵金属市场方面，能源驱动的通胀风险重塑了利率预期。强劲的国内宏观指标 — — 包括标普全球综合PMI初值升至53.6的八个月高位，以及初请失业金人数降至18.7万人 — — 进一步表明经济韧性犹存。因此，债券市场上调了对美联储收紧货币政策的预期概率，推动基准10年期美国国债收益率升至4.681%。实际收益率与美元的大幅走高限制了现货黄金的上行空间，金价最终收于每盎司约4,053美元。(1)

各类资产表现要点

U.S. Dollar Index (DXY)

美元指数当周上涨约0.71%，收于101.47附近。美元走强的支撑因素包括黏性较强的能源通胀、强劲的经济活动数据，以及市场对美联储可能加息的押注不断升温。(2)

U.S. 10-Year and 30-Year Treasury Yields

随着交易员重新评估美联储的政策路径，各期限国债收益率全线走高。10年期美国国债收益率升至4.681%（前一周为4.549%），30年期国债收益率则升至5.161%（前一周为5.072%）。(3)

Gold

现货黄金在每盎司3,983美元至4,166美元的区间内波动，最终收于每盎司约4,053美元。债券收益率上行与美元走强，抵消了中东地缘政治风险所带来的避险需求。(4)

加密市场概览

主流资产

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC Ratio

比特币（BTC）上周上涨1.1%，以太坊（ETH）上涨4.4%，推动ETH/BTC比率上升2.2%。

现货比特币ETF当周净流入仅为3,380万美元，创下自推出以来的最低水平；现货以太坊ETF则吸引了1.039亿美元的净流入。(5)

市场情绪略有改善，升至30，但仍处于”恐惧”区间。(6)

总市值

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance

加密货币总市值上周上涨1.03%。剔除比特币与以太坊后，市值整体基本持平，仅下跌0.1%；而前十大币种以外的市场则仅下跌0.7%。

STRC表现

STRC上周成交额为3.77亿美元，价格维持在86美元附近，已连续第九周低于面值。

数字信贷正日益进入机构主流视野。STRC目前已成为美国三大优先股ETF中的最大持仓，在贝莱德旗下PFF、Virtus InfraCap旗下PFFA以及VanEck旗下PFXF中的合计持仓规模达7.56亿美元。(7)

散户持仓比例从3月的78%降至7月的71%，而机构持仓则增长了105%，反映出专业投资者的采用程度不断提升。

在比特币储备类优先证券中，STRC上周占总成交量的76.6%，较前一周的75.7%有所上升。排名第二的是Strive旗下的SATA，占比为9.4%。(8)

前30大加密资产表现

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 27th July 2026

前三十大加密货币上周平均下跌1.1%，其中SHIB领涨市场。

加密行业重点动态

KB国民银行将摩根大通Kinexys支付服务引入韩国

韩国最大银行KB国民银行将于8月推出基于区块链的跨境支付服务，采用摩根大通的Kinexys网络。该服务初期将为进出口企业提供美元支付支持，覆盖美国、新加坡、沙特阿拉伯和阿联酋等10个国家，同时与现有SWIFT基础设施对接，实现近乎即时的转账与外汇结算。此次推出标志着机构区块链应用又迈进一步，代币化银行存款与区块链支付通道正日益融入传统跨境银行体系。(9)

Kakao与Circle探索韩元稳定币支付

Kakao集团、Kakao Pay与Kakao Bank已与Circle签署谅解备忘录，共同探索韩元计价稳定币的支付基础设施，将Circle的区块链与全球结算网络同Kakao的消费者与金融平台相连接。此次合作将评估零售支付、跨境汇款、商户结算及代币化金融服务等应用场景，但尚未公布具体产品或推出时间表。这一举措反映出韩国主要科技与金融集团正抢在预期中的稳定币立法出台前进行布局，而政策制定者仍在就韩元稳定币的发行方资质、储备金要求与监管框架展开讨论。(10)

BPI为菲律宾远程工作者试点稳定币支付

菲律宾群岛银行（BPI）正与数字清算机构Meridian筹备基于稳定币的跨境结算试点，目标客群为自由职业者、虚拟助理及其他获取海外收入的菲律宾劳动者。稳定币将作为结算层，资金随后兑换为菲律宾比索并直接入账至收款人的BPI账户，从而降低支付成本与处理时间，且用户无需持有加密货币。该举措反映出银行主导的稳定币通道在汇款与薪资发放领域的应用不断扩大，但更大范围的推广仍将取决于央行协调、消费者保护及储备透明度等方面的要求。(11)

主要风险投资交易

Augustus完成1.8亿美元融资，估值达10亿美元，构建稳定币时代清算基础设施

Augustus是一家AI原生清算银行，致力于打造全天候运行的支付基础设施，为金融机构、金融科技公司及加密企业连接传统银行通道与稳定币网络。该公司在由Tiger Global领投的融资轮中筹得1.8亿美元，估值达10亿美元，所募资金将用于支持美元清算业务、国际扩张，以及在获得美国货币监理署（OCC）有条件批准后转型为联邦注册银行的计划。Augustus并不发行自有稳定币，而是希望通过可编程的7×24小时结算来革新代理行业务，这反映出投资者对连接稳定币与传统金融体系的合规基础设施需求日益增长。(12)

Tenor完成由Variant领投的扩展种子轮融资

Tenor是一个非托管借贷平台，通过机构级的执行与账户管理工具，为资产管理机构及大型借款方提供固定利率稳定币市场的准入渠道。继2025年完成250万美元的前种子轮融资后，该公司此次完成了金额未披露的扩展种子轮融资，由Variant领投，Nascent以及Prelude、Coinbase Ventures、Lattice和Very Early等现有投资方参投。Tenor构建于Morpho的Midnight固定利率借贷基础设施之上，新增了可定制市场、场外撮合及组织权限管控等功能，反映出投资者对推动机构信贷与全球固定收益市场上链的兴趣不断升温。(13)

Adapt获得战略投资，扩展AI驱动的量化交易业务

Adapt是一个AI原生交易平台，通过协同运作的自主交易代理网络，为用户提供机构级的量化交易能力。该平台具备100毫秒的执行延迟、持续的市场监控能力，其基础设施设计可在Sui生态中支持超过一百万个并发代理。此次战略投资将用于支持产品的进一步开发与生态扩张，反映出投资者对AI代理的兴趣日益浓厚 — — 这类代理能够以机构级速度独立分析市场、执行策略并管理链上投资组合。(14)

风险投资市场数据

上一周共完成8笔交易，其中基础设施领域4笔，社交领域3笔，DeFi领域1笔。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 27th Jul 2026

上一周已披露的融资总额为1.965亿美元，另有4笔交易未披露融资金额。融资金额最高的板块为基础设施领域，达1.93亿美元。融资规模最大的项目为Augustus（1.8亿美元）。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 27th Jul 2026

2026年7月第四周的周度融资总额为1.965亿美元，较前一周下降74%。

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