Ray Dalio警告美元储备地位崩溃：比特币与黄金成为新兴避险资产，加密市场现买入信号

桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio）近期接受《金融时报》专访时指出，美元作为全球储备货币的地位正在衰退，而不断攀升的美国债务正推动比特币、加密货币和黄金成为新的价值储存手段。黄金价格首次突破每盎司 3600 美元，年内涨幅达 33%，大幅跑赢标普 500 指数。链上分析师同时指出，比特币短期持有者 MVRV 指标已发出“ oversold ”（超卖）信号，历史上此类信号曾出现在 49000 美元和 74000 美元底部阶段，当前或为 108000 美元水平提供支撑。

雷·达里奥：美元地位衰退推动加密货币采用

亿万富翁投资者雷·达里奥表示，他对美元及其他主要储备货币的长期稳定性感到担忧。在采访中，他提到美国不断上升的债务负担正在威胁美元地位，并增强数字资产作为“储备货币与财富储存工具”的吸引力。达里奥认为，这些结构性问题已经促使黄金和加密货币迎来新一轮上涨行情。

稳定币安全性受关注，国债实际购买力下降成隐患

达里奥还回应了关于美元锚定稳定币的争议。他认为，只要受到良好监管，稳定币投资美国国债并不构成重大威胁。但他同时警告，国债实际购买力持续下降才是投资者真正需要关注的风险。这一观点尤其重要，因为六月份美国刚刚通过《GENIUS 稳定币法案》，稳定币监管框架正在形成。

黄金创历史新高，成今年最佳投资标的之一

黄金价格首次突破每盎司 3600 美元，创下历史新高。今年以来，黄金涨幅已达 33%，是标普 500 指数同期收益的 3.5 倍。尽管市场预期美联储可能在 9 月 17 日的 FOMC 会议上降息，但宏观环境仍充满不确定性——30 年期美债收益率已突破 5.0%。据《The Kobeissi Letter》观察，黄金价格与日本国债收益率呈现高度相关性，持续走强。

（来源：The Kobeissi Letter）

不少分析师长期仍看好黄金。知名分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）表示：“黄金现已达到 3500 美元，我认为年底前还会进一步上涨，到 2026 年可能会出现 10%-20% 的回调，但长期依然看涨。”

比特币链上信号显示超卖，短期或迎来反弹

根据 Vibe Capital Management 量化分析师弗兰克（FrankAFetter）的研究，比特币短期持有者 MVRV 布林带指标已进入“超卖区间”，这一信号此前曾出现在 49000 美元（“日元套利平仓”阶段）和 74000 美元（“关税恐慌”阶段）附近，而现在第三次出现在 108000 美元水平。

该指标结合短期持有者市场价值与已实现价值比率（STH-MVRV）和布林带，用以识别市场是否处于统计意义上的低估状态。根据弗兰克分享的图表，STH-MVRV 布林振荡器已触及超卖阈值，历史上这意味着局部抛压已经衰竭。

更多看涨比特币的因素出现

另一方面，短期持有者 SOPR（输出利润比率，统计 155 天内移动的代币）仍低于 1.0，表明近期买家仍在亏本卖出而非获利了结。弗兰克强调：“短期持有者（市场上的主要买家）正处于亏损状态，SOPR 并未升高。”

衍生品市场头寸也有所出清。他指出：“上周连续七天都出现多头杠杆被清除的现象”，这意味着杠杆多头正在持续平仓，仓位变得更“干净”。他现在正在观察市场情绪是否会转向空头：“当他们放弃看多并开始杠杆做空（恰恰在错误的时候），就会为反弹提供动力。”

弗兰克认为，宏观背景也可能对比特币有利。“黄金上周创下新高。‘黄金引领，比特币跟随’。黄金往往先于市场反应，它可能已经嗅到 2026 年前美元贬值交易的到来，以及美国政府为中期选举刺激经济的动向。”他写道。如果比特币滞后于黄金走势，可能迎来补涨行情。

风险水平与关键技术位

弗兰克指出，短期持有者的成本基础约为 108800 美元，这是近期买入者的平均持仓成本。“如果比特币跌破 108800 美元的短期持有者成本线，则可能会进一步下探 200 日移动平均线（目前位于 101000 美元）寻求支撑。”

这一支撑框架意味着，虽然超卖信号是在长期上升趋势仍然完好前提下的一次战术机会，但如果跌破短期持有者成本基础，市场可能会测试本轮周期的主要趋势线。

结语

综上所述，雷·达里奥对美元地位的警告与黄金、比特币的强势表现形成呼应。链上指标显示比特币已进入超卖区间，而宏观背景则暗示美元贬值与债务问题可能持续推动资金流向加密资产与黄金。尽管短期存在回调风险，但如果市场保持牛市结构，当前阶段可能正是新一轮上涨的起点。加密货币投资者应密切关注短期持有者成本支撑与宏观经济动向，把握中长期配置机会。