日本重写规则：对加密货币的内幕交易禁令可能重塑全球监管

日本正准备采取一个历史性的步骤，这可能会改变全球对加密监管的方式。

该国首次计划禁止基于内幕或非公开信息的加密货币交易——这一举措可能重新定义全球的透明度、问责制和投资者信心。

东京着手清理市场 根据日经亚洲，日本金融服务局(FSA)已授予证券交易监督委员会(SESC)新的权力，允许其调查和起诉非法加密交易，就像在传统证券市场中一样。 《金融工具与交易法》(FIEA)的这一扩展——此前并未涵盖数字资产——赋予了SESC追究加密货币内幕交易案件的权力，并在发现违规行为时施加处罚或刑事转介。 FSA计划在年底前完善框架，并于2026年向议会提交立法修正案。

从自我监管到国家监管 直到现在，日本的加密监管在很大程度上依赖于日本虚拟和加密资产交易协会的自我监管，但该协会缺乏实施具有约束力的制裁或遏制内幕交易的权力。 新的方法标志着一个重大转变——政府正在掌控。

目标：建立一个透明且可执行的系统，能够惩罚操纵行为，保护投资者，同时提升公众对加密行业的信任。 根据日经亚洲，日本截至八月有788万活跃加密账户，是五年前数量的四倍多。

官员们认为，增强投资者保护可能使数字资产与传统金融市场一样值得信赖。

致世界的一封信 “日本正在设定新的全球标准，”超级团队英国的政策与研究负责人Cessiah Lopez说道。

她认为日本的举动可能会迫使美国和其他主要经济体澄清它们在加密货币内幕交易方面的规则 “内幕交易破坏了市场的完整性，侵蚀了人们对财富民主化理念的信任，”洛佩斯警告道。

“任何能够协调全球保护的努力都应当受到赞扬。” 洛佩兹指出，美国关于加密货币内幕交易的法律仍然零散，因为案件根据现有的证券法逐个处理——导致执法不一致，并留下了不法分子在去中心化金融中可以利用的漏洞。

对逐案猜测的法律明确性 根据Arbitrum基金会韩国负责人John Park的说法，日本的举动代表了一种选择，即为了立法的清晰性而不是临时的执行。 “他们选择了可预测性和一致性，”朴说。

“如果SESC获得与证券相同的调查工具，其他司法管辖区将会效仿日本的例子。” 帕克补充说，日本的做法与欧盟的和谐金融立法理念一致，该理念强调市场诚信和投资者保护。

他建议布鲁塞尔和东京现在正在制定全球加密监管的游戏规则——美国可能出于竞争的必要性最终会采纳这一规则。

大问题：什么算作“内部信息”？ 尽管取得了进展，但仍然存在一个挑战——在去中心化市场中定义什么构成内幕信息。

与传统金融不同，在传统金融中，内部消息通常涉及合并、收购或收益，而加密生态系统缺乏集中发行者和正式的公司结构。 那么谁算是“内部人员”？

一个开发者，一个验证者，或者也许是一个拥有未发布数据的大投资者？

这些问题需要在新框架有效实施之前解决。

加密货币信任的新纪元 日本的决定不仅标志着法律改革——它是一个象征性的转折点，显示出加密行业正在成熟。

经过多年由投机和不透明主导的市场，现在正朝着透明、基于规则的结构发展，该结构以传统金融为模型，但已适应数字时代。 “这是一个新时代的开始——一个加密货币成为全球金融系统受尊重的一部分的时代，”朴总结道。

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