美国财政部为加密货币ETF提供合法途径，以抵押数字资产并分享奖励

新的IRS指引允许ETP和信托在保持税务合规的同时质押数字资产。

安全港规则定义了质押资格的严格保管、流动性和报告标准。

该政策清除了主要法律障碍，使机构能够采用基于质押的加密产品。

美国财政部和内部收入署(IRS)已发布新的指导方针，允许交易所交易产品(ETPs)和信托质押数字资产，同时向投资者分配质押奖励。

由财政部长Scott Bessent宣布，该框架在收入程序2025-31下引入了安全港，这是受监管基金首次可以进行质押而不危及其联邦税收地位。

这一举措为机构长期期待的法律和税务清晰度提供了保障，建立了在质押 (PoS) 网络（如以太坊和索拉纳）中合规参与的明确参数。

新的质押安全港框架

新政策概述了ETP和信托必须满足的五个具体条件，以符合安全港。这些条件包括仅持有一种数字资产和现金，使用批准的保管人管理私钥，以及维持SEC批准的流动性政策，以确保即使在质押资产的情况下也能进行赎回。此外，资金必须与质押提供者保持独立的安排，并将活动限制在持有、质押和赎回资产。

根据Consensys律师Bill Hughes的说法，这些措施消除了之前使基金赞助商和保管人不愿将质押收益纳入受监管投资工具的不确定性。美国国税局进一步澄清，质押奖励将在收到时被视为普通收入，每个ETP必须向投资者透明报告收益。

机构访问与市场合规

行业观察人士表示，安全港的设立消除了机构质押面临的最重大法律障碍之一。资产管理公司长期以来因税务影响不明以及失去合格信托状态的风险而避免质押。随着此次更新，受监管的产品现在可以在遵守联邦合规标准的同时，将质押整合到其投资组合中。

该指导还将税收确认与持续的SEC流动性和披露要求对齐。这种协调确保在受监管产品中的质押遵循与传统投资活动相同的报告严格性。正如休斯所指出的，该框架将质押从潜在的合规风险转变为一种明确的、机构可行的实践。

扩大机构和零售参与

财政部长贝森表示，此次更新增强了投资者的利益，并加强了美国在数字资产创新方面的领导地位。市场分析师预计，该政策将加速以以太坊为基础的ETP和其他PoS产品的审批时间。

现在，几家金融机构预计将设计满足运营和审计标准的质押结构，同时对零售投资者保持透明。国税局在收到多个寻求税收合规性明确性的信托询问后发布了指导意见。

尽管其加密部门最近发生了领导层变动，但该机构并未表示政策执行会受到任何影响。此次更新代表了在合规金融工具中纳入质押收益的重大监管步骤，这些金融工具在国家证券交易所交易。

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