谁在卖比特币？BTC 缓慢失血，93K 成关键防线

比特币价格近期持续承压。不少人在问：「谁在卖比特币？」富达数位资产 (Fidelity Digital Assets) 研究总监 Chris Kuiper 指出，因为比特币今年涨幅落后黄金和大盘指数让许多人失去耐心，长期持有者 (HODLers) 正缓慢获利了结。10X Research 执行长 Markus Thielen 更明指，比特币 93K 是关键价位，若跌破恐将有更多停损卖压出笼。

BTC 持续承压，谁在卖比特币？

比特币价格近期持续承压。富达数位资产 (Fidelity Digital Assets) 研究总监 Chris Kuiper 近期最常被问到的问题是：

谁在卖比特币？

Kuiper 认为是长期持有者 (HODLers)！他以持有超过一年的活跃比特币的百分比 (下图橘线) 和比特币价格 (下图黑线) 为数据论点，橘线在熊市期间会上升，因为随着比特币持有时间的增长，人们会持有更多比特币以承受损失，然后通常会随着这些长期持有者在牛市强劲行情中抛售而急剧下降。有趣的是，本轮多头市场的下跌速度相对平缓。它并没有在创新高时暴跌，而是随着市场缓慢横盘整理和上涨而持续缓慢地回落。

比特币今年涨幅落后黄金和大盘指数

Kuiper 认为从心理学的角度来看，这种模式合情合理，而且他从客户和其他人那里也听到了类似的说法。比特币近期的表现落后黄金，甚至落后于标普 500 指数，人们已经开始感到疲倦。

大家都期待着四年周期会带来一片欣欣向荣的景象，并等待着在历来强劲的季节性行情中，即十月和现在的十一月能逢高卖出。然而，随着十月强劲的季节性模式未能持续，且年末将至，长期持有者正着手进行年终税务和仓位调整，准备带着现有的收益收手。

但就目前而言，Kuiper 认为积极的基本面发展与疲软的价格走势之间仍然存在背离。他会密切关注这一走势以及其他一些指标，以评估卖方的疲软程度，

10X Research：比特币 93K 是关键价位

10X Research 执行长 Markus Thielen 也持有相同的论点，他指出比特币今年仅上涨10%，远逊于黄金或科技股的表现，一些专业投资者因此失去了耐心。如果比特币价格再次开始下跌，风险顾问可能会敦促机构客户在年底前减持部位。

「风险经理可能会在某个时候介入，告诉你需要清仓或减持，比特币可能会继续表现不佳，因为人们需要重新平衡他们的投资组合。你可能需要买入更多辉达股票，以便在向投资者发送报表时使用。」

Thielen警告称，如果比特币价格跌至 93K 的关键技术位置，更多持有者可能被迫离场。因为亏损，使得资产负债表较弱的人可能不得不进行清仓。

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