比特币 OG 巨鲸抛售整套价值13亿美元的资产，机构开始接管

Owen Gunden，一位比特币巨鲸和早期比特币采用者，已完全清空了他的比特币投资组合，抛售了他的11,000 BTC，按高峰价格估值为13亿美元，通过多次转账完成给Kraken，最后一次是在2025年11月20日（星期四）。

随着最近美国现货比特币ETF出现资金流出，但机构持续积累，抛售决定可能是一个信号，表明比特币的所有权正在从个人持有者转向受监管的金融机构，市场波动性正在增加。

截至2025年11月20日，比特币的交易价格为$91,620，在过去7天内下跌了10.42%，本周早些时候一度跌破$89,000，创下七个月来的最低水平。比特币较10月份接近$126,198的高点下跌了约27.26%，最终影响了整体加密市场的市值，较月中高峰下跌了超过$1.2万亿。

分析师指出，市场对美联储降息的预期减弱，以及比特币出现“死亡交叉”技术形态，显示出进一步价格下跌的迹象。

死亡交叉确认，365天平均线突破

Gunden最后一次转移了2,499 BTC，按当前价格价值约$228 百万，标志着自2025年10月21日开始的撤资，来自Arkham Intelligence的链上数据揭示了这一点。

这位鲸鱼在2013年《纽约时报》关于面对面比特币交易的文章中被介绍，他通过在早期交易所如Mt. Gox和Tradehill的交易建立了自己的头寸。Arkham将他排名为加密货币中第八富有的个人，净资产大约为$561 百万，之前的抛售。

根据Glassnode的分析师，类似的抛售是典型的晚周期获利了结，并没有恐慌抛售的迹象。然而，出售的时机让零售投资者感到困扰，因为CryptoQuant的牛市评分指数（Bull Score Index）在上周降至100中的20，这是当前周期的最低读数，且在往年曾出现过扩展下跌之前的水平。该指数的所有10个组成部分目前都处于其趋势以下，显示出广泛的疲软。

比特币跌破其365日移动平均线的$102,000进一步影响了市场前景；该水平在2025年早期修正期间作为支撑位，但在突破时标志着2022年熊市的开始。

链上数据显示，中型钱包（1-1,000 BTC）的现货积累已增加两倍，达到每天5-10亿美元的范围，这揭示了一些来自杠杆头寸的再配置，而像Gunden这样的持有大户似乎正在转向多元化资产或像ETF这样的税收高效工具。

机构现在拥有所有现货比特币ETF的40%。

尽管最近价格下跌和ETF资金流出，美国现货比特币ETF的机构持有量已飙升至历史最高的40%管理的总资产(AUM)，较2024年第二季度的27%有所增加，根据最新的SEC 13F文件，这些文件来自于超过1,119家管理资产超过$100 百万的公司。

该图未能捕捉到整体趋势，排除了较小的机构，并显示比特币已融入主流投资组合。黑石的iShares Bitcoin Trust (IBIT)占据了报告的85%的机构头寸，包括来自哈佛管理公司的$443 百万的投资。

短期流动显示了不同的故事。Farside Investors的数据表明，截至2025年11月19日，净流出为$3 亿，这是有记录以来最糟糕的月总额，包括周二从IBIT的$523 百万的单日退出，以及2025年11月14日第二大赎回日，价值$463 百万。

对冲基金通过获利了结和基差交易推动了大量抛售，导致第二季度ETF管理资产下降12%，环比降至336亿美元。

“尽管零售恐慌和ETF股东的大规模抛售，机构持有量继续攀升至新高，”比特币分析师Root在最近的一份报告中表示。

2025年第一季度的文件显示，顾问从对冲基金中收回了50%的持有量，而对冲基金减少了32%的敞口。企业国库采用战略模型，截至2025年11月20日，累计增加了超过200万BTC；该公司单独持有649,870 BTC。

随着鲸鱼继续抛售和分配，以及企业机构的整合，这种分裂可能会扩大比特币的基础，并随着时间的推移稳定波动性。

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