DOGE MVRV 跌至多年低点区间，价格徘徊在 $0.05 和 $0.10 水平

DOGE的MVRV曾多次接近4.5的高点，每次峰值期间价格都形成了重要高位。

该比率在多个阶段跌破1.0，这些区间与价格长时间压缩的阶段相吻合。

目前DOGE价格徘徊在0.10附近，而MVRV曲线回落至此前周期底部形成的低位区域。

随着长期数据显示多次接近4.5的峰值，DOGE的市值与实现价值比率重新跌破1.0，DOGE价格在2025年市场环境下维持在0.10附近。

MVRV在早期周期中多次明显突破4.0

图表显示，在多个主要DOGE周期中，MVRV都出现了强劲的高峰，包括2017年大幅突破3.5，与当期显著的价格上涨相对应。2021年形成了另一波高峰，比率接近4.5，成为整个数据集中最高的值之一，并与该周期内的重要价格上涨相匹配。

在2021年初至2022年之间出现了次级高峰，MVRV持续高位，DOGE价格在这段MVRV扩张的延长期内也保持相对较高。每次高峰后都会急剧回落，显示出自2016年至2025年长时间窗口内反复出现的周期性行为。

图表上宽广的金色区域代表这些MVRV扩张阶段，与DOGE在早期市场期间关键加速时刻密切相关。2018年至2019年间，较小的比率波动形成了较轻的高峰，介于1.5到2.0之间，而DOGE价格在这段时间保持相对稳定。

低于1.0的MVRV与价格压缩相吻合

该比率在多个跨月期间跌破1.0，包括2019年和2022年底的区间，此时DOGE价格也出现压缩并形成市场活动长期稳定的阶段。这些低位区域在价格线下方以扁平的金色区块表现出来，显示出在随后的牛市周期扩张出现之前，长期的低迷期。

在这些时期，DOGE价格变动较为缓慢，反映出经常出现在后续上涨前的盘整模式。到2025年，低比率再次出现，DOGE交易于0.10附近，MVRV曲线跌破1.0，并跟随此前周期底部的走势。

曲线的狭窄形态表明此区间波动性降低，在长期数据集中形成了明显的压缩区域。这些区域在以往年份中始终出现在活动转变之前，对于理解主要DOGE周期转换期间的位置行为具有重要意义。

长期结构引发核心市场问题

图表跨度覆盖2016年至2025年，显示出高峰和低谷重复出现的模式，追踪了DOGE价格在多个历史周期中的行为。MVRV在价格扩张时强势上升，在平静期进入长期盘整，显示出比率行为与市场结构之间的紧密联系。

每一个大高峰几乎都对应主要的价格高点，而每一个长时间低谷都对应随后大幅上涨前的底部构建。当前DOGE价格曲线向下，接近0.10，同时MVRV回落到1.0以下的低位，形成了此前数次见过的熟悉周期形态。

包围比率的金色区域变得平坦，显示出动能减弱，价格在图表右侧维持于有限区间。这种模式类似于早期压缩阶段，是DOGE长期行为转折点的重要标志。

这一结构带来一个关键市场问题：当前低于1.0的MVRV区域，是否会为又一个类似于过去扩张的DOGE主要周期奠定基础？此前的周期都经历了类似阶段，比率在长期低位后上升，并在后续价格加速期间形成明显的推动阶段。高峰与低谷之间的节奏构建了长期结构，并仅根据图表历史行为引导市场预期。