比特币跌破$86K ，28亿美元的比特币大户抛售压倒了活跃的抄底买家

2025-12-15 20:35:14

比特币 (BTC) 周一跌破86,000美元，继续扩大流动性不平衡，小型参与者持续逢低买入。然而，大户利用需求退出仓位，保持下行压力。

主要要点：

零售和中型比特币钱包在买入方面累计成交量达$474 百万，鲸鱼在同期卖出价值27.8亿美元。
短期BTC持有者继续亏损卖出，显示投降迹象，但尚未确认反转。
比特币在否定短期牛市趋势后，可能重新测试季度低点80,600美元。

鲸鱼主导卖方，零售押注底部

Hyblock Capital的订单流数据显示，不同参与者类别的行为出现明显分歧。零售交易者或钱包($0–$10,000)累计成交量差为$169 百万，持续在下行趋势中买入。中型参与者($1,000–$100,000)也建立了$305 百万的净现货仓位，试图抢在反弹之前。

不同钱包规模的BTC价格和成交量差异(累计) 来源：Hyblock 然而，鲸鱼钱包($100,000–$10 百万)仍然是主导力量，累计成交量差为负的27.8亿美元。零售和中型交易者的总买入力量不足以吸收机构级别的抛售。

这导致流动性错配，小型玩家将低于10万美元的价格视为折扣，而大户则将同一区域视为减仓的机会。

与此同时，链上分析师Axel Adler Jr指出，短期持有者的盈利-亏损比率(7日SMA)滑落至1以下，目前徘徊在0.99附近。这表明持有少于155天的币，平均以亏损价格被卖出。

历史上，这种情况常与局部投降阶段一致，即卖压达到顶峰。然而，Adler强调，压力本身并不是反转信号。只要SOPR重新夺回并保持在1以上，表明需求开始吸收供应，反转就可能发生。

比特币短期持有者SOPR。来源：Axel Adler Jr ***相关：比特币出现“纯粹操控”，美国抛售在一小时内清算$200M ***

比特币有望重新测试更低的流动性目标

从技术角度看，比特币的结构进一步削弱。BTC价格已突破上升楔形，扫过月度VWAP(成交量加权平均价)，随后形成看跌结构突破(BOS)，跌破87,600美元。

*比特币四小时图分析。来源：Cointelegraph/TradingView 随着短期牛市趋势被否定，BTC目前面临接近之前流动性池或外部流动性的下行目标。

短期目标仍是83,800美元的摆动低点，如果卖压持续，可能会深度回撤至80,600美元的季度低点。目前，订单流和链上信号都表明在宣布底部之前需要耐心等待。

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