比特币跌至7万美元是否意味着熊市来临？关键指标释放警示信号

2025 年第四季度，比特币在跌破 9 万美元后累计回调约 30%。从历史经验看，这一幅度在牛市周期中并不罕见，但此次下跌的特殊之处在于价格已跌破多个关键技术支撑位，引发市场对“熊市是否已经到来”的广泛讨论。

匿名分析师 Jackis 认为，即便比特币进一步下探至 7 万美元，也未必意味着进入典型熊市，而更可能是 2025 年宏观区间内的震荡调整。他指出，本轮下跌并非由宏观风险或基本面恶化驱动，而主要源于老手与机构投资者之间的仓位博弈，属于趋势中的暂时停滞。

不过，从技术面来看，风险信号正在累积。历史数据显示，比特币在牛市阶段通常能稳守 50 周指数移动平均线（EMA），而持续跌破该均线往往与熊市行情相伴。自 11 月中旬从高位回落后，比特币价格已运行在 50 周 EMA 下方，若无法尽快收复这一位置，长期上升趋势将面临严峻考验。

部分分析认为，6 万至 7 万美元区间可能成为基于 50 周 EMA 的“熊市触底区域”。这一价位带曾是此前深度回调后的关键突破位，在历史周期中多次发挥缓冲作用。包括前 Ark Invest 高管 Chris Burniske 在内的市场人士，也对该区间保持高度关注。

链上数据同样释放出偏空信号。衡量市场盈亏情绪的 aSOPR 指标已接近 1，一旦跌破，过去往往伴随着投降式抛售和阶段性熊市确认。同时，目前约有 700 万枚比特币处于浮亏状态，接近以往熊市中 800 万至 1000 万枚的水平。

综合来看，当前价格与跌幅已令市场承压明显。若比特币继续下探至 6 万至 7 万美元区间，市场或将面临与历史熊市阶段相似的压力与风险，是否真正进入熊市，关键仍取决于后续能否重回关键技术与情绪支撑位。