去中心化借贷协议 ZeroLend 于 2 月 16 日宣布，在运营三年后将终止所有业务。团队表示，多条早期支持的区块链已变得不活跃或流动性大幅萎缩，预言机供应商停止支持，加上黑客攻击频繁，导致协议长期亏损无法为继。ZeroLend 的 TVL 已从高峰的近 3.59 亿美元暴跌至仅 660 万美元，缩水超过 98%。
（前情提要：模块化借贷是什么，会成为下个 DeFi 热点吗？）
（背景补充：详解 DeFi 借贷“清算机制”：Compound、Maker、AAVE 风险整理）
本文目录
- 四大死因：链枯竭、预言机断供、黑客围攻、利润归零
- TVL 从 3.59 亿暴跌至 660 万美元
- 部分资金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用户注意
- DeFi 借贷的残酷现实
多链去中心化借贷协议 ZeroLend 于 2 月 16 日发布官方公告，宣布在经营三年后做出“艰难的决定”——终止协议运营。团队坦言，协议已长期处于亏损状态，在多重压力下无法持续运营。目前大多数市场的贷款价值比（LTV）已被设为 0%，实质上禁止新的借款操作，仅允许用户提取资金。
四大死因：链枯竭、预言机断供、黑客围攻、利润归零
ZeroLend 在公告中详细列出了导致关闭的四大原因：
- 支持链活跃度归零：多条 ZeroLend 早期部署的区块链已变得不活跃或流动性大幅萎缩，协议在这些链上的业务形同虚设
- 预言机供应商停止支持：报价资料来源断裂，直接影响协议核心的借贷清算机制运作
- 黑客和诈骗者攻击增多：借贷协议天然的高风险属性，使其持续成为攻击目标
- 利润率极薄导致长期亏损：借贷协议本身的利润空间就极为有限，上述压力叠加后更是雪上加霜
TVL 从 3.59 亿暴跌至 660 万美元
根据 DefiLlama 数据，ZeroLend 的总锁仓价值（TVL）在 2024 年 11 月达到近 3.59 亿美元的高峰，但此后一路下滑，目前仅剩约 660 万美元，蒸发幅度超过 98%。这一数据直观地反映了协议在多条链上流动性枯竭的惨况。
部分资金恐被困：Manta、Zircuit、XLayer 用户注意
ZeroLend 强烈建议用户尽快通过官方 App 提取平台上的剩余资金。然而，并非所有用户都能顺利提取——在 Manta、Zircuit 和 XLayer 等流动性已严重恶化的链上，部分资金目前处于锁定状态，与不活跃环境中的仓位绑定。
团队表示正在针对这些受影响资产开发解决方案，将执行时间锁（timelock）升级以重新分配资金。但具体时程和方案细节尚未公布，受困用户的资金能否全额取回仍是未知数。
DeFi 借贷的残酷现实
ZeroLend 的倒下并非个案，而是 DeFi 借贷赛道残酷洗牌的缩影。在这个赛道中，Aave 和 Compound 等头部协议已占据了绝大部分市场份额，中小型协议要在薄如纸的利润空间中求生，同时还要应对多链部署的高维护成本、预言机依赖风险和层出不穷的安全威胁。
对于仍在 ZeroLend 平台上有资产的用户，当务之急是立即前往官方平台提取资金，并密切关注团队后续公布的受困资产解决方案。
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