据 Glassnode 称，6 月 12 日的近期抛售冲击已被比特币期权市场消化，隐含波动率显著回归正常。到期在一周期的平值（ATM）期权隐含波动率曾在比特币跌破其 2 月支撑位时短暂飙升至 65%，但很快回落至约 40%，表明交易员将这一下跌视为可控事件，而非系统性中断。衡量投资者对保护性看跌期权偏好的一周期期权偏度（skew）在抛售期间从 12% 升至 28% 后回撤至约 12%，显示对冲需求有所缓和。一个月的已实现波动率在下跌后升至 41%，与一个月期隐含波动率接近一致，表明市场波动与期权定价预期相匹配。 尽管波动率已恢复正常，期权仓位仍在传递谨慎信号。在过去七天中，卖出看跌期权（put）所占交易保费的比例约为 30%，而看涨期权（call）为 20%，显示对下行保护的持续需求。负伽马敞口主要集中在 65,000 美元附近，该位置略高于比特币现货价格约 63,800 美元，并且在 65,000 美元至 70,000 美元之间还有额外的做空伽马仓位。

据 CoinDesk 报道，Deribit 首席商务官 Jean-David Péquignot 表示，6 月 5 日 $60,000 是比特币的关键结构性阈值。在该水平上，价值超过 12 亿美元的看跌期权名义价值已被行权。随着比特币接近这一价格，做市商在持有空头看跌期权时面临伽马风险，并将被迫卖出现货或期货以对其头寸进行再平衡，从而可能加速下跌。该市场还存在过度杠杆的多头持仓，因此一旦跌破 $60,000，可能触发更多清算并放大下行压力。

据 Greeks.live，本周到期的比特币和以太坊期权总额为 18.9 亿美元，共有 25,600 个 BTC 合约和 155,000 个 ETH 合约触及到期。BTC 期权的 Put-Call Ratio 为 0.56，最大痛点在 70,500 美元（16.2 亿美元名义价值）；而 ETH 期权公布的比率为 0.92，最大痛点在 2,000 美元（2.7 亿美元名义价值）。本周比特币跌向 60,000 美元，因大幅下跌而显著低于最大痛点水平。市场关注度在很大程度上转向美国股市，因衍生品交易兴趣偏弱。

据 BlockBeats 援引 Greeks.live 数据，今天（5 月 29 日）将到期 84,000 BTC 期权，Put Call Ratio 为 0.88，最大痛点水平为 75,000 美元，名义价值为 62 亿美元。与此同时，今天也将到期 639,000 ETH 期权，其 PCR 为 0.81，最大痛点为 2,200 美元，名义价值为 12.8 亿美元。 Greeks.live 分析师 Adam 指出，波动率压缩已将主期限的隐含波动率整体压低至 35% 以下，接近历史性压缩水平。由于 BTC 和 ETH 均在其最大痛点之下交易，主导力量并非买入，而是风险降低与多头清算，这表明市场强度走弱。

据 Deribit 称，明天（5 月 29 日）到期的加密期权为 75 亿美元。其中，比特币期权规模为 62.1 亿美元，put-to-call 比率为 0.88，最大痛点在 75,000 美元；而以太坊期权总计 12.9 亿美元，put-to-call 比率为 0.81，最大痛点在 2,200 美元。

据 CoinDesk 称，约 62.5 亿美元的比特币期权合约预计将于 5 月 29 日到期。8 万美元的行权价在名义价值 5.32 亿美元方面持有最大的买入（call）头寸，而 7.5 万美元的行权价将最大的卖出（put）头寸集中在 3.94 亿美元。当前的最大痛点价格为 7.5 万美元，约比比特币现价 7.725 万美元低 3%。 即将到期的期权共计 80,535 份合约——43,184 份买入（calls）和 37,351 份卖出（puts）。值得注意的是，比特币在 5 月 29 日到期、行权价为 8.2 万美元的买入（call）期权成为周四交易最活跃的单一期权产品，约有 1,600 份合约成交，名义价值约 1.26 亿美元，这表明交易者押注比特币将进一步走高。

根据 Greeks.live，今天（5 月 20 日）交易的近 40% 比特币期权中，put options（看跌期权）集中在一个 bear call spread（熊市看涨价差）上，行权价分别为 75,000 美元和 71,000 美元，并在 5 月底到期。该防御性仓位的总名义价值约为 20 亿美元，反映出市场参与者在维持看涨情绪的同时，对潜在回调进行对冲。

根据 Greeks.live 分析师 Adam 的说法，5 月 15 日，25 万份 BTC 期权和 274,000 份 ETH 期权到期，其合计名义价值为 26.2 亿美元。BTC 期权的 Put/Call 比率为 0.59，最大痛点在 80,000 美元；而 ETH 期权的 Put/Call 比率为 0.4，最大痛点在 2,300 美元。

根据 Greeks.live，5 月 1 日，价值 174 亿美元的 23,000 份比特币期权将于今日到期，Put Call Ratio 为 1.13，最大痛点为 76,000 美元。此外，价值 40 亿美元的 175,000 份以太坊期权也将到期，Put Call Ratio 为 0.94，最大痛点为

根据数据显示，约 21.4 亿美元的加密货币期权将于今日（5 月 1 日）到期。比特币期权占总额 17.4 亿美元，put-to-call 比率为 1.10，最大痛点水平为 76,000 美元。以太坊期权占 3.94 亿美元，put-to-call 比率为 0.95，最大 p