行情分析

美伊签署 60 天协议路线图，霍尔木兹海峡正式通航。WTI 原油跌破 70 美元，黄金跌破 4,000 美元，比特币下探 6 万美元，三大资产同步承压。

鲸鱼转移了 6000 亿 SHIB，引发新一轮抛售恐慌和市场不确定性。 长期持有者继续分发代币，增加了交易所的供应压力。 价格跌破关键支撑位，动量指标显示持续看跌状况。 一笔大规模 Shiba Inu 转账在市场中引发了新的焦虑。链上数据显示，一个长期休眠的鲸鱼钱包在沉寂数年后转移了大量 SHIB。该交易涉及近 6000 亿枚代币，被发送至一个与卖出活动相关的转发地址。交易员迅速做出反应，恐慌情绪重返 Meme 币板块。许多人现在质疑 SHIB 市场是否即将面临更深的下行压力。 Shiba Inu 交易所储备在大量流入下超过 80 万亿枚代币，引发供应风险担忧，$SHIB 挣扎于主要均线下方，目前交易价接近 0.0000045 美元关口。https://t.co/HUQzVkMSUc — 36crypto (@36Crypto2) 2026 年 6 月 23 日 休眠鲸鱼活动重返市场 -------------------------------------------- 该钱包在早期积累阶段曾买入超过 103 万亿 SHIB。这笔买入在 2020 年仅花费 13,752 美元。在 2

Park Sang-hyuk, editor-in-chief of Digital Asset, stated on the 25th that Strategy, the world's largest Bitcoin holding company, and semiconductor-related stocks are dominating the cryptocurrency market. Speaking on SamproTV, Park explained that Strategy's perpetual preferred stock STRC fell below 80 USD intraday, causing Bitcoin to temporarily drop below 60,000 USD, before semiconductor stocks surged following Micron's earnings announcement and Bitcoin rebounded slightly. Park described digital

据 10x Research 称，以太坊本周正在测试 1,600 美元支撑位；若该水平失守，下一下行目标为 1,200 美元。ETH 本周迄今已下跌 7.4%，并跌破其 7 日和 30 日移动均线，表明技术动能疲弱。

10x Research 于 6 月 25 日在 X 发文分析，以太坊当前处于 1,600 美元支撑位；若该位置失守，下一目标位为 1,200 美元（FTX 崩盘以来的回撤水平）。ETH 当前报约 1,615 美元，低于 7 日和 30 日移动均线（均呈看跌信号），周跌幅达 7.4%。 10x Research 分析以太坊 1,600 美元支撑与市场情绪压力因素 （来源：10x Research） 根据 10x Research 的 X 帖文，推动以太坊当前下行压力的因素包括： · 以太坊基金会近期裁员 20%，引发价格大幅下跌； · 关键开发者激励计划到期后，资金危机警告进一步打压市场情绪； · 现货以太坊 ETF 持续净流出、机构需求疲弱； · 链上数据显示资产积累降至多年低点； · 交易失败率上升导致网络需求降温； · 主要的宏观逆风包括美联储鹰派立场、美元走强和股市波动。 CryptoQuant 数据显示 1,150 美元目标与历史底部模式 （来源：CryptoQuant） FXStreet 的分析引用 CryptoQuant 数据指出，以太坊实际价格下轨（Realized P

根据 CoinDesk 报道，截至 6 月 25 日，比特币已将 59,000 美元确立为新的关键支撑位，在 6 月份多次在该价位反弹后，取代 60,000 美元成为关键技术支撑。周三，价格从接近 59,000 美元反弹至 61,000 美元，这一模式此前在 6 月 5 日出现过，当时从 59,000 美元类似反弹至 67,000 美元。 核心 PCE 通胀数据将于周四晚间公布，预期同比增长 3.3% 至 3.4%，创下自 2023 年 10 月以来的最高读数。该数据发布可能对比特币的短期方向起到决定性作用。

据 Coinglass 数据，6月25日加密货币恐惧与贪婪指数降至13，较前一日下跌5点，表明市场处于极度恐惧状态。

据 ChainCatcher 报道，10x Research 分析显示，以太坊本周已触及 1600 美元支撑位。若该水平跌破，下一目标将是 1200 美元，为 FTX 崩盘以来的回调水平。以太坊过去七天下跌 7.4%，目前交投于 7 日和 30 日均线下方。以太坊基金会近期裁员 20% 以及开发者激励计划到期打压了市场情绪，同时现货以太坊 ETF 持续流出和机构需求疲软限制了上行空间。

交易员越来越关注山寨币，因为围绕2026年潜在市场扩张的投机情绪日益增长。 LINK、SOL、FET、INJ、PEPE 和 SHIB 代表了基础设施、人工智能、DeFi 和 meme 类加密货币的组合。 市场参与者在评估山寨币机会时，继续关注生态系统增长、流动性趋势和投资者情绪。 加密货币市场进入了另一个高度投机的时期，投资者正在评估如果2026年出现更广泛的山寨币反弹，资金可能流向何处。尽管比特币在数字资产领域继续保持主导地位，但市场注意力已逐渐转向提供不同用例、社区和增长叙事的替代加密货币。分析师报告称，对实用型项目和meme类资产的兴趣都在增加，交易员正在为市场周期下一阶段的潜在波动做准备。 #ALTSEASON 2026 💸 实用主义范式已死。meme超级单体正式与金融现实碰撞。山寨季不再是预言——而是系统的全面覆盖。每个抛物线阻力都在化为尘埃。选择你的风险，或者从…观看决赛。 pic.twitter.com/YmQYUOvvvJ — HZR (@CryptoHzr) June 20, 2026 正在被关注的项目包括 Chainlink (LINK)、Solana (SOL)、

据 Grayscale，按 12 个月协议收入排名前三的链上应用是 Hyperliquid (HYPE) 收入 8.71 亿美元、Pump.fun (PUMP) 收入 4.59 亿美元和 PancakeSwap (CAKE) 收入 3.22 亿美元。多个领先应用已展现出真实现金流和较低的运营成本，尽管其估值倍数仍然较低——PUMP 和 CAKE 以 1 倍收入交易，AERO 为 4 倍，LDO 为 3 倍。 Grayscale 指出，随着《CLARITY 法案》在未来几周可能取得进展，这些拥有真实收入和相对合理估值的链上应用可能会提供有吸引力的配置机会。

MSTR 股价跌破 100 美元创近两年新低，优先股 STRC 持续低于票面价值。Strategy 的比特币杠杆模型面临融资与股息双重压力。

为期四年的山寨币市场盘整格局正接近关键阶段。 SUI、SEI、ETH、NEAR 和 HBAR 正吸引市场参与者越来越多的关注。 分析师正在观察资金可能在 2026 年轮动至替代加密货币的迹象。 过去几年，加密货币市场一直处于长期盘整阶段。比特币仍在新闻中占据一席之地，但关注点已转向更广泛的山寨币板块。但随着盘整格局收窄，交易者看到对某些资产的需求增加，这些资产可能因资金开始从比特币流向更广泛的数字资产行业而受益。 多位分析师评论称，更长的盘整期可能为更大行情奠定基础。当前格局备受关注的部分原因在于，山寨币市场仍接近自 2021 年以来一直引导价格走势的长期趋势结构的底部。 现在就买入 #山寨币，2026 年将会很棒，一次大规模突破即将到来 💥🚀 这轮牛市将比 2021 年更为关键。 如果你还没关注我，现在关注以获取更多更新！！pic.twitter.com/QBEbEAZ8fb — BNB 100x Gems (@BNB100xGems) 2026年6月20日 当前环境也受到机构参与度提升、区块链持续发展以及对去中心化应用重新燃起的兴趣的影响。这些因素共同推动了围绕 2026 年可能出

比特币（BTC）疲软崩跌，6 月 25 日报 60,828 美元左右。川普总统取消签署一项两党共同提出的住房法案，该法案包括对美联储央行数字货币（CBDC）实施为期四年的禁令。Polymarket 现已集成至 Telegram，由 TON 网络驱动。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 Cryptopolitan 报道，川普总统取消了签署一项两党共同提出的住房法案，该法案包括对美联储数字美元实施为期四年的禁令。川普要求国会先通过他的选民身份识别法案。此次搁置可能会推迟加密货币产业的《CLARITY 法案》的通过，该法案在夏季休会前只有大约五周的时间在参议院获得通过。 川普在 Truth Social 上发文称，原定于国会两党共同提出的住房负担能力法案的签署仪式「即刻取消」，直到「急需的」《拯救美国法案》获得通过为止。他表示，他认为这项法案关乎国家紧急状态。 2、The Open Platform 在 X 平台宣布，Polymarket 现已集成至 Telegram，由 TON 网络驱动。通过 TON 原生 dApp Predict（由 GetGems 团队开发），用户可直接在 Telegr

根据 Cboe 数据，VIX 波动率指数于 6 月 25 日跌至 18.63，较前值 19.49 下跌 0.86 点，跌幅 4.41%。同时，加密货币恐惧与贪婪指数从前一天的 17 降至 12，表明加密市场恐慌情绪加剧。

据报道，链上数据显示，比特币长期持有者在极度恐慌的市场情绪期间放缓了抛售活动。恐慌情绪高涨与经验丰富的钱包持有者减少分配之间的背离表明，市场可能正在尝试筑底，尽管宏观压力继续影响价格走势。这种行为的转变之所以重要，是因为长期持有者的抛售模式可以反映经验丰富的参与者是在放弃头寸还是在大幅波动中保持信念。 长期持有者在恐慌期间减少抛售 在最近的抛售之后，市场恐慌情绪高涨，但链上分析师引用的数据表明，较老的钱包并未像以往压力时期那样急于分配。长期持有者的抛售是判断经验丰富的市场参与者是放弃一个周期还是仅仅度过波动期的更清晰方法之一。当旧币在弱势时期大举移动时，可能暗示更深层次的担忧。当它们相对保持沉默时，可能意味着市场更多是在应对杠杆、情绪和宏观压力，而非长期持有者的广泛信心丧失。 比特币在清算后测试 60,000 美元支撑位 技术面依然脆弱。比特币在最近的清算浪潮后一直难以重新站上附近的阻力位，交易员继续将 60,000 美元区域视为一个重要的心理和技术水平。如果明确跌破该区域，可能引发另一轮强制抛售，尤其是在衍生品头寸仍然拥挤的情况下。当情绪变得过于一边倒时，市场容易出现轧空。极度恐慌并

比特币于 6 月 25 日暂报 60,754 美元，盘中一度跌破 60,000 美元大关，最低下探 60,728 美元。Prime Terminal 数据显示：市场预期 12 月加息概率升至 82%。长期投资者援引“比特币四年周期”规律，认为当前跌幅未达 2022 或 2018 年熊市跌幅水准。 比特币历史周期数据：2023-2025 年涨幅与过去两轮熊市跌幅对比 过去三个周期的确认历史数据如下： 2015-2018 年周期：比特币 2015 年至 2017 年大幅上涨，2017 年底首次接近 2 万美元，随后于 2018 年重挫 73%。 2019-2022 年周期：比特币 2019 年至 2021 年持续上涨，2021 年 11 月触及约 6.9 万美元历史高位，随后于 2022 年暴跌 64%。 2022-2026 年周期（当前）：2023 年上涨 156%，2024 年再度上涨 121%，2025 年 10 月创下 12.6 万美元历史新高，目前已从高点回落超过 50%。 当前跌幅约 48-50%，尚未达到此前两轮熊市的调整幅度（64% 和 73%）。 减半机制：2024 年最

根据 Yahoo Finance，6 月 25 日，Strategy 的优先股 STRC 在纳斯达克盘中跌至 $79.85，创上市以来新低，收于 $80.84。随后比特币跌破 $60,000，触及低点 $59,277，为 2024 年 9 月以来最低水平。 市场担忧集中于对 Strategy "飞轮策略" 的影响，该策略依赖通过市场溢价筹集资金以购买更多比特币。6 月 22 日，Strategy 董事长 Michael Saylor 宣布公司以 3500 万美元收购了 520 BTC，这是自 2024 年 12 月 31 日以来最小的购买量，引发了对随着公司融资条件恶化其购买能力下降的担忧。

经济学家彼得·希夫于6月23日批评了比特币的估值框架，认为由于缺乏收益、收益率或账面价值等传统财务指标，该资产不能被视为“便宜”。希夫的评论是在比特币近期价格疲软以及Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）股价出现大幅下跌之后发表的，后者较峰值下跌了80%，在过去五天中下跌了20%，该公司的优先股STRC下跌近13%。批评聚焦于比特币缺乏标准化的估值锚点，而比特币支持者反驳称，该资产应被估值作为一种稀缺的货币网络，拥有2100万枚的固定供应量，而非通过传统财务指标。希夫的警告突显了比特币相关投资工具的风险日益增加，因为Strategy的股价表现被视为股权市场上企业比特币敞口的一个广泛追踪的代理指标。 希夫在价格疲软后批评比特币估值框架 希夫质疑投资者如何为一种不产生收益、收益率或可衡量经济产出的资产确定价值。“比特币支持者声称比特币很便宜。便宜相对于什么？也许是相对于其泡沫高点，但相对于其历史低点并不便宜，”他于6月23日写道，并断言：“没有收益、收益率、账面价值或生产性用途，比特币没有估值锚点。‘便宜’只是意味着买家希望有一个更大的傻瓜支付更多。” 通过交易所交易基金（ETF

6月23日，经济学家 Peter Schiff 质疑比特币是否可以被视为“便宜”，认为该资产缺乏传统的估值指标，如收益、收益率或账面价值。“没有收益、收益率、账面价值或生产性用途，比特币没有估值锚点，”Schiff 写道，认为称比特币便宜只是反映了希望“更大的傻瓜付更多钱”。 Schiff 引用了 MicroStrategy Inc.（纳斯达克：MSTR），即最大的企业比特币持有者，作为与比特币挂钩的投资工具风险增加的证据。截至6月24日，MSTR 股价已从峰值下跌80%，其中包括过去五天内的20%跌幅。该公司的优先股（STRC）下跌近13%，收益率为13.2%，促使 Schiff 警告称，下跌表明投资者对该公司的融资策略和比特币敞口感到担忧。