市场看跌情绪升温！比特币交易量下滑，能否守住 11 万美元关口？

比特币（BTC）近期在 11 万美元附近震荡，虽然亚洲早盘一度小幅回升至 110,300 美元，但现货与期货交易量同步下降，加上链上活动趋紧，显示市场看跌压力正在加剧。分析师指出，投资者信心不足与抛售压力上升，可能使 BTC 在短期内面临更大波动。

交易量下降与 RSI 走弱：市场参与度降温

链上分析公司 Glassnode 报告显示，比特币 RSI 指数已从 37.4 下滑至 33.6，跌入超卖区域，反映抛售压力增强。

现货交易量：下降近 9% 至 77 亿美元

期货与选择权未平仓合约：同步下降，显示避险情绪升温

Glassnode 分析师指出，价格波动期间成交量下降，通常意味着市场对当前趋势的信心减弱，情绪转向谨慎甚至偏空。

短期持有者（STH）影响力上升

数据显示，STH 与 LTH（长期持有者）的供应比例从 17.0% 升至 17.7%。

解读：STH 更倾向于短线交易与投机，比例上升意味着市场波动性可能加大

潜在影响：短期抛压或更频繁，价格支撑位面临考验

ETF 资金流与机构动向

虽然看跌压力上升，但美国现货比特币 ETF 上周出现资金流入逆转：

资金流出：前一周近 10 亿美元

资金流入：上周转为 3.96 亿美元

这显示部分机构资金在低位回补，对 BTC 形成一定支撑。

分析师观点：回调或属健康调整

CryptoQuant 分析师 Carmelo Alemán 认为，目前的回档并非周期顶部信号，而是类似历史牛市中的健康调整。

NVT 比率：自 7 月 7 日以来保持在 50 以下，显示链上活动活跃

MVRV 指标：尚未达到周期峰值区间，意味着价格尚未过热

Alemán 强调，机构采用与代币化趋势，可能在未来数月推动 BTC 再度上行。

短期关键价位

支撑位：107,000 美元（近期低点）

阻力位：112,000 美元（突破后有望测试 115,000 美元）

技术面信号：RSI 超卖区 + ETF 资金回流，或为短期反弹提供契机，但交易量不足仍是隐忧

结语

比特币当前处于多空拉锯阶段：一方面，交易量下降与短期持有者比例上升加剧了看跌压力；另一方面，ETF 资金回流与链上活跃度保持强劲，为后市反弹留有空间。短期内，107,000 美元支撑与112,000 美元阻力将是多空博弈的关键。