聊聊加密市场：与其被市场情绪牵着走，不如先看看金融游戏的运作逻辑

所谓的“恐慌期”，并不是几天的短暂波动，而是市场自我调节的阶段。每天的走势通常是小幅创新低 → 反弹 → 再创新低 → 再反弹……杠杆慢慢被消化，昨天又清掉了近 10 亿美元的杠杆。

网上流行一句话：“亚洲人在接盘，老美在砸盘。”别被这种说法迷惑，这是编出来给散户听的故事。实际上，如果你信了，明天可能就换成白天砸盘、晚上反弹的节奏——只是清理杠杆的方式不同而已。

加密市场从一开始就是极客（个人）起步，然后被一大批敢于尝试的散户推动，再到机构入场扫货，最后国家队收编。散户的筹码持续减少，机构用周期操纵完成财富转移。

今年尤其明显：主流币换手频繁，CEX 上的筹码持续走低，几年后散户手上几乎买不到真正的 BTC，只能通过各种机构衍生品参与。

对老玩家来说，不看情绪，看机构动向才有价值：

1. Tom Lee 的 BitMine 自 10.11 事件后增持 52.8 万枚 ETH，均价约 $3,460；
2. 微策略增持 9,840 枚 BTC，均价约 10.3 万美元；
3. 达利欧投资组合配置了约 1% 的 BTC；
4. Cathie Wood 继续加仓 BitMine 股票……

BTC、ETH 正在加速“去散户化”，散户对价格的影响已经很小。下跌往往只是为了让散户离场。散户习惯把机构想象成和自己一样的韭菜，误以为机构被套就要割肉，这其实很幼稚。

我不敢说现在就是最低点，但相对于微策略的操作，这个区间性价比非常高。如果手上的资金不急用，可以分批、大胆地用现货抄底，站在时间的一边。不要刷推，不要被情绪左右。