指數型ETF调整成分股引发连锁效应！金控族群表现亮眼，新纳入个股短线迎买盤潮

12月的台股市场，金融保险类股成为焦点。金融保险指数盘中涨幅超过2%，再创历史新高至2412.7点，其中又以获得大型高息ETF新纳入资格的台新新光金（2887）最为抢眼。

ETF成分股变动引发的市场效应

近期多档台股ETF进行成分股调整，涉及资金规模达数千亿元。规模超过四千亿元的群益台湾精选高息ETF新纳入台新新光金，自16日起生效，搭配八个交易日的建仓过渡期。这类指數型ETF的成分股变动往往伴随大规模资金流入，投信机构随即提前布局。

16日当天，投信单日大买13.6万张台新新光金，股价因此翻红大幅上涨，成交量破43万张。隔日买气延续，午盤前成交量已达49万张，超越前一日全日水准。最终台新新光金股价一度冲破21元整数关卡，最高触及21.60元，收盤于21.25元，单日涨幅达5.99%，改写历史高点。

金融股集体向上，多档刷新纪錄

金控族群的强势表现并非只有台新新光金一支。永豐金漲幅超3%，中信金与国泰金漲幅均逾4%。其中国泰金（2882）股价冲上73.2元，创下2008年6月以来新高；富邦金（2881）盤中高见97.9元，持续逼近百元大关，改写历史高点。元大金与凯基金涨幅亦超1%至2%。

获利前景转趋乐观，惟配息能力需谨慎评估

法人統計显示，金融股11月自结稅後淨利达590.87亿元，较去年同期大幅成长71%，主要动力来自壽险业实现更多资本利得、银行淨利息与手续费收入成长强劲，以及股市交投热络推动证券经纪业务。

宏遠投顾指出，金融股前十月累计獲利5,065亿元，较去年同期微幅衰退逾5%。上半年受新台幣強升衝擊造成资产减損，下半年隨新台幣回貶及股债价格上揚，全年獲利有機會追平去年水準。隨著利率環境趨於穩定，銀行淨利差表現與壽險避險成本可望改善，後市獲利前景漸趨樂觀。

不過，壽險業者依規定須於12月提存年度稅前獲利三成至外匯價格變動準備金，可能導致單月虧損擴大。這對以壽險業務為主的金控來說，明年的現金股利發放能力仍需審慎評估。市場預期2026年金控族群整體配息能力略低於2025年水準。

市場觀察

時近年底假期，外資布局策略轉向防禦型資產。基期相對較低、具穩定配息預期的金融股因而成為資金轉進的重點，推動類股持續創新高。在指數型ETF建仓效應與資金面支撑下，短線上金控族群仍有表現空間，但投資人應密切留意後續買盤力度變化，以及壽險業準備金提存對業績的潛在壓力。