🔥G7 资金供应增长速度远快于实体经济

整个 G7 经济体（不包括日本）自 2004 年以来都在以远超名义 GDP 增长的速度扩张 M2 货币供应。
具体数据如下：
- 加拿大领跑：自 2004 年 1 月起 M2 增长 +368%，而名义 GDP 仅增长 +159%——这是 G7 内差距最大的一项
- 美国排名第二：M2 增长 +279%，而 GDP 增长 +171%
- 法国：M2 增长 +258%，显著高于 GDP 增长 +84%
- 欧元区：M2 增长 +211%，GDP 增长 +102%
- 德国：M2 增长 +194%
- 意大利：M2 增长 +165%
- 日本是唯一例外：M2 仅增长 +90%，同时对应的是该集团最低的经济增长水平 +25%
当货币供应在两十年间持续快于实际经济产出时，这种差额通常会流入资产价格（房地产、股票，以及近来还有 crypto），而不是通过传统 CPI 反映出来。
这也解释了为什么发达国家的风险资产价格在 2022-2024 年期间尽管利率较高，仍会不断创出新高。