一个世代中最好的股票起初跌了 94%。大多数人并不知道这一点。

亚马逊，dot com 崩盘。大约从 113 美元一路跌到到 2001 年末约 5.50 美元。
跌了 94%。$100k 变成了约 6 千美元。而且这并不是那种垃圾新创公司……这是 THE Amazon。那家公司后来改变了一切。
这张图里有两条教训，而且两条都很重要：
第一……即便是世界上最伟大的公司，当你以泡沫价格买入时也可能跌 90%+。亚马逊作为生意本身没问题。只是亚马逊在 1999 年的价格下买入是一个长达 13 年的错误。这就是为什么我如此强调估值的重要性。
第二……真正因为亚马逊而变富的人，并不是那些最早押中的天才。他们是那些在崩盘之后仍然站着的人……实现了分散配置，而不是杠杆化，能够在一片废墟中撑住，并继续买入。
我的观点……要想获得一项伟大的投资，你需要既有伟大的公司，也需要一个好的价格。两者都必需。